1 / 33

ČETVRTA NEDELJA ANALIZA POSLOVANJA NA OSNOVU FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA

ČETVRTA NEDELJA ANALIZA POSLOVANJA NA OSNOVU FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA. Godišnji izveštaj o poslovanju - sadržaj (1). prikaz finansijskog položaja, rezultata poslovanja i finansijskih pokazatelja; kratak opis poslovnih aktivnosti i organizacione strukture; informacije o kadrovskim pitanjima  ;

vonda
Download Presentation

ČETVRTA NEDELJA ANALIZA POSLOVANJA NA OSNOVU FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. ČETVRTA NEDELJAANALIZA POSLOVANJA NA OSNOVU FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA

  2. Godišnji izveštaj o poslovanju - sadržaj (1) • prikaz finansijskog položaja, rezultata poslovanja i finansijskih pokazatelja; • kratak opis poslovnih aktivnosti i organizacione strukture; • informacije o kadrovskim pitanjima ; • informacije o ulaganjima u cilju zaštite životne sredine; • planirani budući razvoj; • aktivnosti istraživanja i razvoja; • informacije o otkupu sopstvenih akcija, odnosno udela; • informacije o izloženosti rizicima (cenovnom, kreditnom, riziku likvidnosti i riziku novčanog toka) strategiju za upravljanje ovim rizicima i ocenu njihove efektivnosti;

  3. Godišnji izveštaj o poslovanju - sadržaj (2) • finansijski pokazatelji ne pružaju informacije o uspešnosti preduzeća u ostvarivanju nefinansijskih ciljeva ; • strategija za društveno odgovorno upravljanje preduzeća – obaveza preduzeća da informiše javnost : o načinu na koji su u delatnost preduzeća integrisani briga za životnu sredinu i društvo; • unapređe nefinansijskih performansi poslovanja i praćenje nefinansijskih pokazatelja;

  4. Godišnji izveštaj o poslovanju - sadržaj- nefinansijski pokazatelji poslovanja(3) • ekološka pitanja; • društvena pitanja; • pitanja zaposlenosti; • poštovanja ljudskih prava; • aspekti borbe protiv mita i korupcije; Za svaku od navedenih oblasti prezentuju se politike, rezultati, rizici i način na koji se rizicima upravlja;

  5. Godišnji izveštaj o poslovanju - sadržaj- finansijska analiza poslovanja(4) zasnovana na: - finansijskim izveštajima – porede se iste bilasne pozicije iz tekućeg i prethodnog obr. per. i iskazuju u nominalnom i relativnom izrazui izračunava učešće pojedinih podbilansnih stavki u više sintetičkoj bilansnoj stavki; dobra osnova za procenu budućnosti preduzeća; - finansijskim pokazateljima- povezuju dve različite bilansne pozicije iz istog obračunskog perioda i izračunavaju se kao njihov količnik;dobra osnova za analizu u dužem vremenskom periodu za samo preduzeće ili njegovo poređenje sa drugim istim ili sličnim i sa standardima iz oblasti delatnosti kojoj pripada;

  6. Analiza na osnovu Bilansa stanja • analiza finansijskog položaja preduzeća: • finansijske ravnoteže, • ravnoteže između sopstvenog i pozajmljenog kapitala, • reproduktivne sposobnosti ukupno upotrebljenog kapitala, • održavanja realne vrednosti sopstvenog kapitala

  7. BS – 1. analiza finansijske ravnoteže Analiza finansijske ravnoteže između kratk. i dug. potraživanja i obaveza ; kratkoročna finansijska ravnoteža omogućava održavanje tekuće likvidnosti;dugoročna ravnoteža stvara uslove za trajno održavanje potrebnog nivoa likvidnosti – solventnost; Nesolventnost – fin. stanje do koga dolazi kada ukupne obaveze premaše vrednost ukupne imovine preduzeća tako da ono više nije u mogućnosti da izmiri svoje obaveze prema poveriocima; Stečaj - pravna institucija čiji cij je namirenje poverilaca preko bankrota ili reorganizacije; Likvidacija – moguća samo ako ukupne obaveze preduzeća ne prevazilaze njegovu ukupnu imovinu

  8. BS – 2. analiza ravnoteže između sopstvenog i pozajmljenog kapitala - leveridž (1) • Ravnoteža između sopstvenog i pozajmljenog kapitala je pitanje zaduženosti preduzeća; • Kada se preduzeće zadužuje izlaže se finansijskom riziku; • Tradicionalno finansijsko pravilo je da odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitala treba da bude 1:1; • Savremena finansijska teorija dovodi u vezu finansijski rizik sa poslovnim rizikom koji je uzrokovan poslovnim leveridžom;

  9. BS – 2. analiza ravnoteže između sopstvenog i pozajmljenog kapitala -levveridž (2) • Poslovni leveridž odražava efekte privređivanja sa fiksnim troškovima poslovanja (amortizacijom); što je veća potreba za ulaganjem u osnovna sredstva veći je poslovni leveridž; • preduzeća sa velikim poslovnim leveridžom treba da teže srazmerno većem učešću sopstvenog kapitala u ukupnom kapitalu da bi smanjila potrebu za zaduživanjem i obratno; • poslovni rizik je samostalan i funkcija je neizvesnosti budućeg prinosa na ukupan kapital;

  10. BS – 2. analiza razvnoteže između sopstvenog i pozajmljenog kapitala -leveridž (3) - ako se preduzeće finansira zaduživanjem, izlaže se osim poslovnom i finansijskom riziku; • finansijski rizik funkcija je neizvesnosti budućeg prinosa na vlasnički kapital - ceo rizik zaduživanja pada na teret vlasnika zbog obaveza prema poveriocima koje se ne prilagođavaju eventualnim promenama u visini ostvarene dobiti;

  11. BS – 2. analiza ravnoteže između sopstvenog i pozajmljenog kapitala - leveridž (4) • Finansijski rizik meri se i procenjuje finansijskim leveridžom; • Fin.leveridž zavisi od: 1. apsolutne razlike između stope prinosa na ukupan kapital i prosečne kamatne stope kao cene pozajmljenog kapitala; 2. relativnog učešća pozajmljenog - tuđeg kapitala u ukupnim izvorima finansiranja;

  12. BS – 2. analiza razvnoteže između sopstvenog i pozajmljenog kapitala-leveridž (5) • Faktor finansijskog leveridža izračunava se kao količnik između poslovnog dobitka i neto dobitka; • Npr. ako je faktor finansijskog leveridža 2 znači da bi povećanje ili smanjenje poslovnog dobitka od 1% ; 2% ili 3% uticalo na povećanje odnosno smanjenje neto dobitka za 2% ; 4%, odnosno 6%;

  13. BS - 3. analiza reproduktivnesposobnosti ukupno upotrebljenog kapitala; Reproduktivna sposobnost preduzeća - sposobnost preduzeća da sopstvenim kapitalom finansira reprodukciju; - prosta reprodukcija - finansira se isti fizički obim proizvodnje; - proširena reprodukcija finansira se uvećani fizički obim poslovanja i nabavka novih osnovnih sredstava;

  14. BS - 4. održavanje realne vrednosti sopstvenog kapitala (s.k.); • Održavanje realne vrednosti sopstvenog kapitala ostvaruje se kada s.k.raste: 1. po stopi inflacije, odnosno po osnovu efekata revalorizacije pripisane s.k. po stopi rasta inflacije, 2. iz finansijskog rezultata koji se pripisuje s.k.; • Ocena - na osnovu poređenja porasta s. k.u odnosu na prethodnu godinu i stope inflacije merene indeksom rasta potrošačkih cena ili indeks rasta cena industrijskih proizvoda.

  15. BS - Goodwill • vrednost imovine preduzeća. ≠ vrednost p.; • vrednost p. = vrednost imovine p. + goodwill; • Goodwill - sposobnost p. da ostvari profit; • G. - imovina koja nema fizički oblik egzistencije, a vrednost joj zavisi od prava koja poseduje vlasnik (patenti, licence, autorska prava) • U bilans stanja može se uneti samo plaćeni G.- razlika između cene po kojoj je p. prodato i knjigovodstvene vrednosti sopstvenog kapitala preduzeća na dan procene;

  16. Analiza poslovanja na osnovu BU (1) • Na osnovubilansauspehapravi se: • analizastruktureukupnogprihoda; • analizarashoda; • analizafinansijskogrezultata. • Prihodi su svapovećanja, a rashodi smanjenjasopstvenogkapitala p. proisteklaizposl.; • fin. rezultat: dobitak (prihodi veći od rashoda ili gubitak (rashodi veći od prihoda); • Dobitak pre oporezivanja=neto dobitak + porez na dobit pravnih lica (AD i DOO)

  17. Analiza poslovanja na osnovu BU (2) • Rashodi: poslovni i finansijski; • Poslovni rashodi - troškovi sadržani u prodatim robama i izvršenim uslugama; • Troškovi - novčani izraz utrošenih faktora proizvodnje: sredstava rada, predmeta rada i ljudskog rada; • Troškovi se izračunavaju kao proizvod utrošaka i njihovih jediničnih cena; • utrošak- naturalno izražen utrošen faktor proizvodnje;

  18. Analiza poslovanja na osnovu BU (3) značajno za analizu troškova: • podela troškova na troškove dovršene i troškove nedovršene proizvodnje; • Raščlanjavanje troškova moguće po raznim osnovama: prema vrsti,mestu nastanka i drugim kriterijumima, u zavisnosti od značaja za konkretnu proizvodnju; • Amortizacija osnovnih sredstava: o.s. delimo na o.s. u funkciji, o.s. u pripremi i osnovna sredstva izvan upotrebe.

  19. BU- Troškovi dovršene i nedovršene proizvodnje • zavisi realnost bilansa uspeha; • Ako se precene troškovi nedovršene p. iskazuju se manji troškovi dovršene p. i prikriva gubitak; • Ako se precene troškovi dovršene proizvodnje iskazuje se pozitivan finansijski rezultatu manjoj vrednosti od stvarne – umanjuje se osnovica za oporezivanje;

  20. BU - Raščlanjavanje troškova po vrstama daje odgovor na pitanje koliko na visinu ukupnih troškova utiču troškovi: • materijala, • energije, • usluga, • otpisa sitnog invenatara, • amortizacije, • reklame i propagande, • zarada zaposlenih, • kamate itd.

  21. BU- Osnovna sredstava i amortizacija (1) • O. S.- sredstva koja svoju vrednost prenose na nov proizvod u periodu dužem od jednog reproduktivnog ciklusa; • O.s. u funkciji: zemljište, građevinski objekti, mašine,oprema, nematerijalna osnovna sredstva itd.. • O. S.u pripremi: zalihe opreme i investicionog materijala i investicije u toku; • O. S. izvan upotrebe: o. s. koja se ne koriste u procesu proizvodnje

  22. BU- Osnovna sredstava i amortizacija (2) • Osnovna sredstva predmet amortizacije; • Amortizacija - prenos vrednosti osnovnog sredstva na nov proizvod tokom perioda dužeg od jedne godine; • Prenos vrednosti osnovnog sredstva znači njegovo smanjenje odnosno ispravku vrednosti; • nisu predmet amortizacije o.s u pripremi i neka o. s. u funkciji npr. zemljište,šume;

  23. BU - Osnovna sredstava i amortizacija (3) • Za utvrđivanje amortizacije potrebno je utvrditi osnovicu za amortizaciju i vek trajanja osnovnog sredstva; • Osnovica - nabavna vrednost osnovnog sredstva uvećana za zavisne troškove nabavke, koja se na kraju svake godine revalorizuje po određenoj revalorizacionoj stopi; • vek trajanja – zavisi od prirodnih i faktora intenziteta korišćenja odnosno ekonomske zastarelosti.

  24. BU-Osnovna sredstava i amortizacija (4) • Način obračuna amortizacije: • srazmerno učinku – funkcionalna amortizacija; npr. nabavna vrednost je 10.000. RSD; kamion može prema tehničkoj dokumentaciji da pređe 200.000 km; u obračunskom periodu prešao 50.000 km; stopa amortizacije 50000/200000 x 100= 25%; a godišnja amortizacija 2.500 dinara;

  25. BU-Osnovna sredstava i amortizacija (5) 2. srazmerno vremenu – vremenska amortizacija:može biti proporcionalna, progresivna i degresivna u zavisnosti da li se tokom amortizacionog veka primenjuje ista, rastuća ili opadajuća i stopa; zasniva se na nabavnoj vrednosti i procenjenom veku trajanja; npr. nabavna vrednost kamiona 10.000. RSD; vek trajanja 5 godina; godišnja amort. 2.000 dinara; stopa amort. 20%;

  26. BU -Osnovna sredstava i amortizacija (6) • amortizacija = otpis osnovnog sredstva ako je obračunata u toku amortizacionog veka trajanja; • amortizacija ≠ otpis osnovnog sredstva ako nije obračunata u toku amortizacionog veka trajanja; onda se prilikom rashodovanja osnovnog sredstva otpis neamortizovanog dela ne vršina teret novog proizvoda, nego direktno na teret prihoda;

  27. Troškovi i obim proizvodnje (1) • Razvrstavanje troškova prema stepenu reagovanja na promenu obima proizvodnje: varijabilni, fiksni, relativno fiksni troškovi; • Varijabilni troškovi menjaju se, smanjuju ili povećavaju, kako se menja, smanjuje ili povećava, obim proizvodnje; (sirovine, energija, funkcionalna amortizacija) • Fiksni troškovi su konstantni ili stalni zato što su uslovljeni samim postojanjem preduzeća i postoje bez obzira da li i koliko preduzeće radi; ( vremenska amortizacija)

  28. Troškovi i obim proizvodnje (2) • relativno fiksni troškovi - pri porastu proizvodnje rastu sporije ili brže, a pri smanjenju obima proizvodnje opadaju sporije ili brže; • Podela značajna za analizu uticaja fiksnih troškova na efekte poslovanja;

  29. Troškovi i obim proizvodnje (3) • Kada je visoko učešće fiksnih troškova u ukupnim troškovima: • povećanje obima i prihoda od prodaje utiče da je opterećenost fiksnim troškovima manja,a poslovni dobitak veći; • smanjenje obima i prihoda od prodaje nema za posledicu smanjuje troškova, te je preduzeće izloženo relativno visokom stepenu poslovnog rizika;

  30. Poslovni leveridž (1) • meri uticaj visine fiksnih troškova na poslovni dobitak (podatak u bilansu uspeha) - prinos na ukupan kapital; • pokazuje procentualne promene poslovnog dobitka koje nastaju na osnovu procentualne promene u obimu prodaje; • izračunava se kao količnik između marginalnog dobitka i poslovnog dobitka (podatak iz • Marginalni dobitak=prihod – varijabilni troškovi

  31. Poslovni leveridž (2) faktor poslovnog leveridža 3 znači da bi: • porast obima prodaje od 1%; 2%; ili 3%; povećao poslovni dobitak za 3%; 6%; odnosno 9%; • pad obima proizvodnje smanjio bi poslovni dobitak ili povećao poslovni gubitak u istoj srazmeri, a zavisno od lokacije prelomne tačke profitabilnosti

  32. Poslovni leveridž (3) • ako je prihod blizu prelomne tačke profitabilnosti onda male fluktuacije u visini prihoda imaju za posledicu gubitak; • Prelomna tačka profitabilnosti pokazuje nivo privredne aktivnosti na kome se izjednačava marginalni dobitak sa fiksnim troškovima, pa je posledično neto dobitak jednak nuli;

  33. Kombinovani leveridž • meri neizvesnost u pogledu budućeg neto dobitka i stope prinosa na sopstvena sredstva u direktnoj međuzavisnosti sa mogućim oscilacijama u prihodima; • izračunava se kao proizvod finansijskog i poslovnog leveridža; • Ako je 4,5 znači da bi povećanje ili smanjenje prihoda od 1%; 2%; ili 3% imalo za posledicu povećanje ili smanjenje neto dobitka i stope prinosa na vlasnički kapital od 4,5%; 9% odnosno 13,5%;

More Related