Comisión Nacional Bancaria y de Valores MEXICO José Arturo Rojas Ruvalcaba

1. Comisión Nacional Bancaria y de Valores MEXICO José Arturo Rojas Ruvalcaba V Curso de Regulación y Supervisión de Mercados Sudamericanos de Valores

2. Supervisión de los Intermediarios por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

3. Supervisión de Intermediarios en México Presidencia de la CNBV Vicepresidencias de Supervisión de Instituciones Financieras (4) Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Vicepresidencias de Normatividad, Jurídica, Internacional y Administración Dirección General de Intermediarios Bursátiles Ámbito Bancario Ámbito Bursátil Áreas de Apoyo

4. Los Intermediarios Bursátiles • De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores (LMV), los Intermediarios Bursátiles deben contar con una autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) previo visto bueno de la CNBV. • La LMV reconoce tres tipos de intermediarios: • Especialistas Bursátiles • Otras entidades financieras autorizadas para operar con valores • Casas de Bolsa

5. Casas de Bolsa • Son sociedades anónimas, autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, previa opinión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. • Para solicitar la autorización deberán presentar entre otras cosas: • Proyecto de Estatutos Sociales • Plan general de Funcionamiento • Estar constituída como una Sociedad Anónima • Sistema de Recepción y Asignación • Manual Interno • Estructura Organizacional

6. Funciones de las Casas de Bolsa • Su principal función es poner en contacto a oferentes y demandantes de títulos y asesorarlos en materia de valores. • Otras funciones son: • Asesoría financiera y bursátil • Operaciones por cuenta propia • Servicio de guarda y administración de valores • Administración de reservas (Pensiones o Jubilaciones) • Inversión en el capital de Administradoras y Sociedades de Inversión de Fondos para el Retiro

7. La nueva Ley del Mercado de Valores • Introduce la “Escalera de Intermediación” la cual contempla que las Casas de Bolsa podrán especializarse y obtener una o mas de las siguientes autorizaciones: • Asesoría • Agente colocador • Corretaje

8. Los intermediarios en México

9. Los intermediarios en México En la República Mexicana operan 28 casas de bolsa:

10. Clasificación de Casas de Bolsa Tipo de Casa de Bolsa: Agrupada – Integrante de grupo financiero con banco Independiente – Integrante de grupo financiero sin banco Filial extranjera – Filial de entidades financieras del exterior

11. Capital contable de las Casas de Bolsa El Capital Contable de todas las Casas de Bolsa a Junio de 2004 fue de $1,093 millones de dólares

12. Valores en custodia por las Casas de Bolsa Todas las Casas de Bolsa a junio de 2004 tenían en custodia $166,773 millones de dólares

13. Importe operado en el Mercado de Valores El Importe operado acumulado durante el II–2004 fue de $9,585 millones de dólares

14. Número de inversionistas que atienden

15. Personal con el que cuentan

16. La regulación en México

17. Circular Única de Casas de Bolsa Objetivo: Compilar y modernizar la regulación aplicable a Casas de Bolsa expedida por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

18. Inicio de Operaciones • Requisitos para iniciar sus operaciones: • Constitución como Sociedad • Inscripción en el Registro Público de Comercio • Sistema Recepción y Asignación • Manual y normas internas • Ser miembro de alguna Bolsa de Valores • Contar con instalaciones adecuadas • Capital social mínimo suscrito y pagado

19. Participación accionaria en la CB • Podrán participar personas morales cuyas acciones no sean adquiridas por la CB • No podrán recibir de la CB préstamos para adquirir valores • No podrán tener contrato discrecional en la CB

20. Actividades en el Mercado de Valores • Actividades de colocación y depósito de valores: • Celebrar contrato con la emisora (Términos y Condiciones de sus servicios) • Informar a la Emisora sobre el proceso de colocación • Realizar la evaluación de la emisora • No puede efectuar operaciones por cuenta propia • Llevar un registro de las intenciones de compra, las órdenes recibidas y las asignaciones

21. Actividades en el Mercado de Valores • Actividades de intermediación: • Operaciones por Cuenta Propia • Autoentradas • Ventas en Corto • Arbitraje Internacional • Internacionales • Reporto y préstamo de valores • Administración y manejo de carteras • Depósito, liquidación, compensación y traspaso de valores y efectivo

22. Actividades en el Mercado de Valores • Para realizar las actividades mencionadas, la CB debe contar con un Sistema de Recepción y Asignación de operaciones cuyas funciones contemplan: • La recepción de instrucciones y tipo de órdenes • La transmisión de órdenes • La ejecución de órdenes • Asignación de operaciones

23. Disposiciones de Carácter Prudencial • Control Interno: • Los mecanismos de operación deben permitir la detección, administración y evaluación de los riesgos • Delimitar funciones y responsabilidades • Contar con información económica, contable, legal y administrativa • Observar la normativa de CB en todo momento

24. Disposiciones de Carácter Prudencial • Administración Integral de Riesgos • Clasificación de riesgos • Objetivos y Políticas por tipo de riesgo • Definir responsabilidades • Comité de Riesgos • Unidad para la administración integral de riesgos • Auditoría Interna en materia de Administración de Riesgos

25. Revelación de información • Por medio de notas a sus estados financieros y en su página de Internet deberán revelar al público inversionista: • Descripción del proceso de administración de riesgo • Metodologías empleadas en identificar, cuantificar administrar, y controlar los riesgos de mercado, liquidez, crédito, operativo, tecnológico y legal • Valor en riesgo • Estadísticas de niveles de riesgo y pérdidas estimadas

26. Requerimientos de Liquidez y Capitalización • CB deberán mantener invertido al menos el 20% de su capital global en depósitos bancarios a la vista, valores de deuda de alta liquidez o acciones de sociedades de inversión en instrumentos de deuda • CB deberán mantener un capital global en relación con los riesgos de mercado y crédito en que incurran en su operación.

27. Contabilidad de CB • Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa: • CB deberán valuar diariamente los valores • Deberá tomar los precios de un solo proveedor de precios • Bases para elaborar y difundir los estados financieros: • Plazo para presentar (30 y 60 días posterior al cierre) • Difusión gratuita por Internet • CNBV podrá ordenar correcciones por hechos relevantes, no tomados originalmente en cuenta. • Microfilmación, digitalización y grabación de documentos: • Asegurando la inalterabilidad de los datos y que correspondan al original

28. Auditor Externo Independiente (AEI) • Condiciones para ser considerado como AEI de una CB: • Los ingresos del despacho provenientes de la CB < 10% de los ingresos totales del despacho durante el año anterior • Ningún empleado del despacho debe haber sido cliente o proveedor importante de la CB • El AEI no puede haber sido consejero o haber trabajado a nivel directivo en la CB durante el año anterior • La CB no puede tener inversiones en el despacho • El AEI no puede ofrecer a la CB servicios de preparación de contabilidad, operación de sistemas de información, valuaciones o avalúos.

29. Desempeño de la CNBV

30. Actividades Extra-Situ CNBV • Generación de Estadísticas y Expediente Electrónico • Análisis de Información Financiera • Supervisión de Operaciones • Autorizaciones a Casas de Bolsa (CB)

31. Actividades In-Situ CNBV • Visitas de Inspección a CB • Visitas de Auditoría a los Sistemas de las CB • Visitas de Inspección a Asesores de Inversión

32. Sitios de interés www.cnbv.gob.mx www.shcp.gob.mx www.banxico.gob.mx jrojas@cnbv.gob.mx

33. Comisión Nacional Bancaria y de Valores MEXICO José Arturo Rojas Ruvalcaba V Curso de Regulación y Supervisión de Mercados Sudamericanos de Valores