Budoucnost obchodování s elektřinou v ČR z hlediska PXE.

1. PRAGUE ENERGY EXCHANGE ENERGETICKÁ BURZA PRAHA Budoucnost obchodování s elektřinou v ČR z hlediska PXE. 13. září 2007

2. Co se změnilo v obchoděs elektřinou po roce 2000? Obchodování systémem nákup - prodej Portfolio management David Kučera, generální sekretář

3. Vývoj právního aranžmá sleduje změny v obchodě - roste význam způsobu řízení rizik Bilaterální smlouvy Aukce EFET smlouvy Brokerské obchody Burzovní obchody S i t u a c e v Č R Jednorázové smlouvy pro jednotlivé transakce někdy existují i rámcové. Jednorázo-vý prodej velkých objemů el. Energie. Standard rámcové smlouvy pro bilaterální obchod s el. energií. Zprostředkované anonymní bilaterální obchody. Obchody vůči centrální protistraně. Vzrůstající požadavky na řízení rizik • Zálohové platby • Garance (bankovní) plateb • Smluvní pokuty • Tržní ocenění expozice a vypořádání vzájemných pohledávek • Rating, bankovní garance • Maržové smlouvy Tržní vypořádání vzájemných pohledávek na denní bázi David Kučera, generální sekretář

4. „Nové“ obchodní aktivity brzy převáží tradiční business Tradiční obchodní aktivity „Nové“ obchodní aktivity • Spekulativní obchodování • Arbitráže • Hedging • Řízení aktiv/zdrojů (palivo/emise-energie) • Prodej elektrické energie výrobci na velkoobchodním trhu • Dodávky konečným spotřebitelům • Prodej systémových služeb David Kučera, generální sekretář

5. Významně vzroste objem obchodů – viz. vývoj obchodování na EEX Německá roční spotřeba se pohybuje okolo 500TWh Zdroj: EEX David Kučera, generální sekretář

6. Příklad z České republiky – obchodování se složeným produktem 08-09 na PXE Zdroj: Odhad PXE David Kučera, generální sekretář

7. Jak ovlivní změny v obchodě tradiční business? • Prodej elektřiny na velkoobchodním trhu bude naprosto snadný, rozhodovat bude pouze cena. • Bude obtížnější (ne-li úplně nemožné) indexovat cenu elektřiny vůči nákladům – elektrická energie bude obchodována jako komodita. • Zásadní otázka – kdy je správný čas prodat/nakoupit a jak velkou část kapacity: • portfoliový přístup, • P&L jednotlivých zdrojů – obchodování „spark spread“. David Kučera, generální sekretář

8. Příklad - portfoliový nákup David Kučera, generální sekretář

9. Jaké trendy očekáváme v obchodě s konečnými spotřebiteli? • Vzrůst konkurence v dodávkách spotřebitelům • Stávající dodavatelé budou usilovat o nové zákazníky • Noví dodavatelé • Nově vznikající tuzemské společnosti • Expanze mezinárodních společností • Banky – brokerské služby • Dodávky konečným zákazníkům – nevydělá se na cenovém rozpětí, ale na prodeji nestandardních produktů • Důsledek - snižování obchodních marží David Kučera, generální sekretář

10. Situace v ČR – trendy obchodních aktivit jednotlivých účastníků z pohledu PXE Typ obchodníka Obchodní aktivity Trend „Tradiční“ velké společnosti Dodávky konečným spotřebitelům Bilancování portfolia fyzických dodávek Arbitráže a spekulativní obchody Mezinárodní obchodníci Arbitráže, mezinárodní dodávky Spekulativní obchody Někteří obchodníci, zejména domácí, se zaměřují i na dodávky konečným spotřebitelům „Noví“ domácí obchodníci IPP, teplárny Prodej vlastních výrobních kapacit, často formou aukcí, systémové služby Bilancování vlastních kapacit David Kučera, generální sekretář

11. Role řízení rizik významně stoupne V České republice relativně opomíjený faktor. Vzhledem k vyšším objemům transakcí vzroste míra rizikových expozic vůči jednotlivým protistranám. Kapitálově (kreditně) slabí účastníci budou mít v tomto důsledku limitovaný přístup na trh. Očekáváme, že bude přibývat objem burzovních obchodů nebo OTC obchodů vypořádaných prostřednictvím burzy – důvod – nettování pozic. David Kučera, generální sekretář

12. Jaké lze očekávat další trendy? • Snaha politiků omezit vliv dominantních výrobců • Administrativní rozdělení velkých společností • Alternativa - Sdružování trhů • Penetrace nadnárodních společností na všechny liberalizované trhy – noví účastníci obchodování • Příchod finančních institucí • Investiční příležitosti • Hedgingové nástroje • Makléřské služby David Kučera, generální sekretář