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TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR

TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR. TAXA INTERNA DE RETORNO.

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TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR

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Presentation Transcript

  1. TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR

  2. TAXA INTERNA DE RETORNO • A taxa Interna de Retorno é um dos principais métodos de análise de investimentos, seja para avaliar a viabilidade de projetos ou acompanhar e comparar a rentabilidade de investimentos. Também é utilizado para se conhecer a taxa de juros de empréstimos e financiamentos

  3. TAXA INTERNA DE RETORNO • A Taxa Interna de Retorno (ou do inglês: IRR=Internal Rate Return) de um fluxo de caixa da operação é a taxa real de juros da operação financeira. • Há uma íntima relação entre o VPL (NPV) e a TIR (IRR), devendo as considerações sobre eles resultar de análises invertidas quando se tratar de Investimentos ou Financiamentos.

  4. TAXA INTERNA DE RETORNO • INVESTIMENTO – • Se NPV for positivo, a Taxa Real (IRR) é maior do que a Taxa de Mercado; • Se NPV for negativo, a Taxa real (IRR) é menor do que a Taxa de Mercado e, • Se NPV=0, então a Taxa de Mercado coincide com a Taxa Real (IRR). • Conclusão: Em um Investimento, se NPV é maior, então a Taxa (IRR) também é maior.

  5. TAXA INTERNA DE RETORNO • FINANCIAMENTO - se NPV for positivo, a Taxa Real IRR é menor do que a Taxa de Mercado; • Se NPV for negativo, a Taxa real IRR é maior do que a Taxa de Mercado e, • Se NPV=0, então a Taxa de Mercado coincide com a Taxa Real (IRR). • Conclusão: Em um Financiamento, se NPV é maior, então a Taxa (IRR) é menor.

  6. TAXA INTERNA DE RETORNO

  7. TAXA INTERNA DE RETORNO • 2. Fórmula • Essa fórmula pode ser lida assim: Somatório dos valores presentes das Entradas de Caixa menos somatório dos valores presentes das Saídas de Caixa deve ser igual a zero, ou seja, o que queremos encontrar é uma taxa em que o Valor Presente Líquido é seja igual a zero.

  8. Exemplos • 3.1 - A Feldman Engenharia está considerando adquirir um caminhão no orçamento de capital deste ano. Os projetos são independentes. O desembolso para o caminhão é de $ 80.100. Fluxos de caixa líquidos de impostos, incluindo a depreciação, são os seguintes: 1o. Ano = $ 15.000,00; 2o. Ano = $ 20.000,00; 3o. Ano = $ 20.000,00; 4o. Ano = $ 18.000,00; 5o. Ano = $ 15.000,00. No final desse prazo, o caminhão poderá ser vendido por $ 8.010,00. Sabendo-se que a taxa mínima de atratividade da empresa é de 10% ao ano, deverá fazer esse investimento?

  9. 3.2 – Você fez um empréstimo de R$ 10.000,00, que deverá ser pago em 10 prestações mensais de R$ 1.350,00. Qual a taxa mensal de juros desse empréstimo? • Recebimento de R$ 10.000,00 na data zero (hoje) e 10 pagamentos mensais a partir do final do primeiro mês.

  10. TAXA INTERNA DE RETORNO • 4. Custo de Oportunidade • Os agentes econômicos que possuem recursos disponíveis defrontam-se com várias oportunidades de investimento com características diferentes quanto ao prazo de recuperação, risco e retorno. No entanto, o investidor precisa optar por uma das alternativas disponíveis e, ao fazer a opção, perde os benefícios das demais. Dessa forma, se existir uma escolha entre várias oportunidades, estaremos falando em custo de oportunidade, ou seja, o custo de abrir mão de outros investimentos com risco, prazo e retorno semelhantes. • Entende-se por custo de oportunidade um ganho que se deixa de obter por ter optado por outro investimento de retorno, prazo e riscos semelhantes.

  11. TAXA INTERNA DE RETORNO • 5. Decisão • Quando a taxa interna de retorno é maior ou igual ao custo de oportunidade ou a uma taxa mínima de atratividade, o investimento deve ser aceito. Quando a taxa interna de retorno for menor que o custo de oportunidade ou uma taxa mínima de atratividade, o investimento deve ser rejeitado.

  12. TAXA INTERNA DE RETORNO • Exemplo • Um veículo, com valor a vista de R$ 22.000,00, é vendido a prazo, no dia primeiro de agosto de 2006, com três pagamentos mensais, sucessivos e iguais a R$ 8.000,00, que devem ser efetuados a partir do trigésimo dia da data da venda. Qual a taxa de juros desse financiamento? Sabendo que a taxa de juros de mercado é de 6% ao mês, deve o cliente fazer o financiamento na loja? • Recebimento de R$ 22.000,00 na data zero (hoje) e 3 pagamentos mensais a partir do final do primeiro mês.

  13. TAXA INTERNA DE RETORNO • Exercícios: • A CummingsProductsComprany está considerando dois investimentos, cujos fluxos de caixa líquidos dos projetos são os seguintes:

  14. TAXA INTERNA DE RETORNO • Os valores entre parênteses representam saídas de caixa. a) Construa os gráficos VPL para os Projetos A e B. • A) Qual é a T.I.R. de cada projeto? • B) Se lhe dissessem que o retorno esperado pela empresa é de 12% a.a., qual projeto deve ser escolhido? • C)E se o retorno esperado fosse de 18% a.a., qual seria a escolha apropriada?

  15. TAXA INTERNA DE RETORNO • 2- Considerando que a empresa X tem dois projetos de investimentos: A e B , e que proprocionam os seguintes Fluxos de Caixa: • Sabendo-se que a taxa de desconto é de 2,5% a.m, e que a empresa espera rendimentos pelo 10% a.a superiores a taxa de desconto. Calcule e Justifique o investimento.

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