GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS AULA 3

1. GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS AULA 3

2. Na aula de hoje iremos : Compreender o conceito de ativo livre de risco; Identificar o conceito e cálculo do Duration; APURAÇÃO E ANÁLISE DE CUSTOS

3. Quando nos referimos aos riscos dos ativos, de forma geral nos referimos ao risco financeiro, que engloba o conceito várias fontes de risco, entre elas o risco de crédito e os riscos de mercado.

4. Quando nos referimos especificamente aos riscos financeiros, a idéia é obter-se uma medida de risco a partir dos fatores de riscos de mercado aos quais o ativo está sujeito. Há de se acrescentar ao preço cobrado pelo risco de mercado o fator de risco de crédito, específico emitente do título. GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS

5. No Brasil, costumamos utilizar os derivativos (sem caixa) para a definição das taxas livres de risco (contratos de DI Futuro), uma vez que esses ativos têm sua liquidação garantida pela clearing da Bolsa onde são negociados, o que os livra do prêmio por risco de crédito. Os agentes do mercado financeiro entendem que esses derivativos, no caso do Brasil, representam melhor o ativo livre de risco que os próprios papéis emitidos pelo Governo (LTN e NTN-F). GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS

6. DURATION - Mede qual o prazo médio no qual o detentor do título terá recebido o pagamento total. Contudo, como existem constantes variações de taxa de juros no mercado, haverá conseqüentemente variações no valor presente do título e na sua duration. Quando ocorre um aumento de taxa de juros, o valor presente diminui e a duration também diminui. GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS

7. DURATION - Duration de Macaulay – prazo médio ponderado do título de renda fixa. Duration Modificado – mede a elasticidade do preço em função da taxa de juros. Convexidade – quanto maior a convexidade da mudança de preço em função da mudança da taxa de juros, menor o efeito de mudanças. GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS

8. DURATION - Título com Valor Nominal de R$ 1.000,00 com taxa de juros de 10% , durante 5 anos, com pagamento de cupom anual. GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS

9. EXERCÍCIOS 1) Título com Valor Nominal de R$ 100.000,00 com taxa de juros de 5% , durante 6 anos, com pagamento de cupom anual. Calcular o Duration.

10. NESTA AULA, VOCÊ: Compreendeu o conceito de Ativo Livre de Risco; Identificar o conceito e cálculo do Duration;