EL CONTROL DEL RIESGO DE LIQUIDEZ

1. EL CONTROL DEL RIESGO DE LIQUIDEZ BERNARDO ORSIKOWSKY

2. El concepto de liquidez • liquidez de mercado • liquidez de financiación

3. Facetas de la liquidez • Liquidez estructural/de Tesorería • Dos horizontes:corto/medio plazo • Escenarios:condiciones normales/crisis • Las crisis: • Suaves o severas • Coyunturales o prolongadas • Estacionales o cíclicas • De nombre o sistémicas • El problema del alcance (unidad,divisa).

4. Situaciones de crisis • Una falta de liquidez en una entidad puede originar un riesgo sistémico • La debilidad percibida por el mercado puede ser real o ficticia • En caso de crisis, el tiempo disponible para solventar el problema depende de la liquidez

5. El precio de la liquidez • La Alta Dirección debe definir el objetivo de liquidez estructural. • Mucha liquidez es costosa y poca puede ser desastrosa. • Sin activos líquidos, la entidad se puede ver forzada a reestructurar o adquirir nuevos compromisos en condiciones adversas de mercado. • La cantidad de activos líquidos dependerá de la composición de A y P de la entidad

6. La gestión, medición y control de la liquidez • Actividad vital para las entidades de crédito. • Lo exigible para cualquier tamaño de entidad: • Buenos sistemas de información de gestión. • Medición y control centralizado de la liquidez. • Análisis de liquidez bajo diversos escenarios. • Diversificación de fuentes de fondos. • Planes de contingencia ante diversos escenarios de crisis. • Opinión de expertos: activos líquidos suficientes para sobrevivir quince días a una crisis de nombre.

7. Modelos de medición • El sistema de medición y los recursos dependen de las circunstancias de la entidad y su entorno. • Siempre analizar la liquidez en condiciones normales y de crisis. • Toman fuerza los sistemas probabilísticos para estudiar la evolución de activos y pasivos. • El análisis de “gaps” es el sistema tradicional recomendado. Imprescindible para la Tesorería en el corto plazo. • Cuanto menos tiempo queda para el día del “gap” considerado más difícil es cubrirlo.

8. Características de los sistemas de “gaps” • Modelo que capte al menos el 80 o 90% de flujos. • Peor caso para los vencimientos de activos y pasivos. • Expectativas de utilización para los activos y plazos de vencimiento para los pasivos. • Hacer hipótesis de comportamiento futuro de activos, pasivos y operaciones fuera de balance. • Separar el comportamiento de activos y pasivos estables de los volátiles. • Analizar la conducta de la clientela en las cuentas a la vista. • No es aceptable el p.m. para la valoración de activos. Valorar al precio bajo de oferta/demanda.

9. Planes de contingencia • Relativos a crisis específicas y a sistémicas. • Son un catálogo de situaciones, acciones y responsables. • Los flujos deben diferir del escenario normal. Hacer hipótesis conservadoras. • El escenario de crisis específica es el de peor caso. Está implícito en la normativa de muchos reguladores. • La crisis sistémica agudiza las diferencias de acceso a los fondos entre entidades. • La capacidad de soportar las crisis depende de la calidad de los planes de contingencia. Estos deben definir: estrategia de los gestores y procedimientos de acceso a fondos en caso de emergencia.

10. Estrategia para el manejo de las crisis • Los planes de contingencia deben: • Asegurar los flujos de información para la toma de decisiones. • Asignar clara división de responsabilidades durante la crisis. • Definir acciones tendentes a alterar la conducta de activos y pasivos. • Mantener relaciones fluidas con los clientes. • Definir las relaciones con los medios (prensa, radio, TV). • Vías de acceso a fondos en caso de emergencia

11. Activos líquidos • Son doblemente necesarios: facilitan la gestión de la liquidez y sirven para ganar tiempo en caso de crisis. • Para evaluar si los activos son realmente líquidos y el importe de su realización se debe considerar: • Si son aptos para garantía de los préstamos del BCE. Máxima liquidez. • Profundidad del mercado. • La cuota de mercado del activo que tiene la entidad. • Valorarlos al precio bajo oferta/demanda. Cálcular el importe de la pérdida en venta o el recorte como colateral en garantía. • El riesgo de cambio, si están nominados en otra divisa. • En crisis, tener en cuenta los activos vendibles aunque en situaciones especiales.

12. Gestión de la liquidez I • La responsabilidad de cumplir las obligaciones de pago es de la Alta Dirección. • La política de liquidez se debe diseñar de acuerdo con las características de la entidad y su posición en el sistema. • En condiciones normales, cualquier necesidad de fondos debe estar dentro de lo confortable para la entidad. • Los sistemas y la frecuencia del seguimiento de la liquidez deben ser los adecuados al negocio de la entidad. En Tesorería en base diaria. Contar con sistemas de “gaps”.

13. Gestión de la liquidez II • Las técnicas de gestión de la liquidez ayudan a su vez a mejorar la liquidez. • La Alta Dirección debe conocer cómo pueden afectar a la liquidez los otros riesgos. • Comparar la liquidez de la entidad con otras de su entorno. El ser diferente exige explicaciones. • Prestar atención a los precios internos de transferencia. Pueden afectar la liquidez. • La Auditoría Interna debe verificar el control y el sistema de información.

14. Gestión de la liquidez III • En condiciones normales, deben estar definidas estrategias sobre: • Tener suficientes activos líquidos y mejorar su liquidez • Hacer líquidos de vez en cuando ciertos activos. Pruebas de precios. • Mantener un buen estándar de documentación de créditos. • Incluir claúsulas de venta en los contratos de préstamos. • Explorar acuerdos de préstamos contra activos. • Esforzarse en mantener diversificación de fuentes de financiación. • Mantener buenas relaciones con clientes y contrapartes. • Mejorar la transparencia ante clientes y mercados. • Mejorar comunicación con reguladores y agencias de “rating”.

15. Normativa española sobre la liquidez de entidades de crédito. • R.D. 1343/92 artículo 32 • Circular 4/91 Norma 6ª.3 • Circular 14/92 Norma 5ª, apartados 1 y 5 • Circular 5/93 Norma 4ª 4.

16. R.D. 1343/92 artículo 32 • El riesgo de liquidez será objeto de una vigilancia continua por parte de las entidades de crédito, mediante los procedimientos de seguimiento y control interno adecuados. • El Banco de España supervisará dichos procedimientosypodrá sujetarlos a requisitos mínimos o reglas normalizadas.

17. Circular 14/92. Norma 5ª, apartados 1 y 5. • La Auditoría Interna deberá verificar periódicamente los procedimientos de control del riesgo de liquidez. • El Banco de España tendrá a su disposición esta información.

18. Circular 5/93. Norma 4ª 4. • Establece la necesidad de gestión, seguimiento y control del riesgo y que la entidad debe tener: • Política, aprobada por el máximo órgano con: • Procedimientos de medición • Límites operativos • Planes de actuación ante crisis • Determinar el responsable de la información y gestión del riesgo • Establece que la Auditoría Interna debe evaluar el cumplimiento de la política.

19. Normativa exterior de referencia • Comité de Supervisión Bancaria de Basilea. Documento de septiembre de 1992.(www.bis.org) • Normativa de la FSA (UK). (www.fsa.gov.uk) • Normativa de la FED (USA). (www.bog.frb.fed.us)

20. I. Determinado el órgano responsable de gestión II. Definidas y aprobadas estrategia y políticas III.Alcance amplio. Divisas IV. Procedimientos de medición. (“Gaps”) V. Sistemas de límites VI.Planes de contingencia VII. Verificación de la Auditoría Interna VIII.Medidas necesarias para gestionar faltas de liquidez IX. Control de la Tesorería en el corto plazo. Cuenta BE. X. Cartera de activos líquidos suficientes. Control de los aptos en garantía al BCE. LOS 10 MANDAMIENTOS DEL CONTROL DE LA LIQUIDEZ

21. Puntos débiles más frecuentes • Falta constancia documental de la aprobación de las políticas al nivel adecuado en la organización. • Falta de manuales y documentación de los sistemas de control. • Los sistemas de “gaps” no están adecuadamente implantados. • Falta de planes de contingencia ante diversos escenarios de crisis. • Los sistemas de control de la liquidez no están verificados por la Auditoría Interna.

22. Bernardo Orsikowsky • orsikowsky@bde.es