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Lezione 9 Applicazione: Il mix di politica economica

Lezione 9 Applicazione: Il mix di politica economica. Istituzioni di Economia. Il Mix di politica economica. Nelle lezioni precedenti abbiamo esaminato gli effetti di politica fiscale e monetaria utilizzate separatamente

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Lezione 9 Applicazione: Il mix di politica economica

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Presentation Transcript

  1. Lezione 9Applicazione: Il mix di politica economica Istituzioni di Economia

  2. Il Mix di politica economica • Nelle lezioni precedenti abbiamo esaminato gli effetti di politica fiscale e monetaria utilizzate separatamente • Cosa accade se politica fiscale e politica monetaria vengono usate contemporaneamente? • In quali casi ciò viene fatto? • E’ possibile avere contemporaneamente diversi obiettivi di politica economica?

  3. Il Mix di politica economica: la definizione • Finora abbiamo esaminato politica fiscale e politica monetaria separatamente • In realtà esse possono essere utilizzate anche congiuntamente  mix di politica economica (policy mix)

  4. Il Mix di politica economica: la definizione • Mix di politica economica (Policy mix)  Combinazione di politiche (fiscale e monetaria) attuate congiuntamente allo scopo di perseguire con maggior efficacia un obiettivo economico o di perseguire contemporaneamente obiettivi economici diversi

  5. Il Mix di politica economica: la definizione • Dal punto di vista degli strumenti il mix : • usa congiuntamente strumenti di politica fiscale e monetaria (ad esempio G e MS) (NB: non G e T) • Dal punto di vista degli obiettivi il mix: • permette di perseguire un obiettivo con più efficacia • permette di perseguire più obiettivi contemporaneamente

  6. Esempio di policy mixRiduzione del disavanzo senza recessione • Disavanzo pubblico  Differenza fra spesa pubblica e tasse (Disavanzo = G-T) • Se un’economia è in disavanzo le tasse non sono sufficienti a coprire la spesa pubblica (G>T) • In questo caso parte della spesa pubblica è finanziata tramite l’indebitamento  Lo Stato emette titoli (Bot, Btp, ecc.) con cui finanzia la spesa • Disavanzo pubblico Emissione di titoli di Stato  Debito pubblico

  7. Riduzione del disavanzo senza recessione • Se il disavanzo permane nel tempo il debito pubblico cresce nel tempo • Debito pubblico crescente nel tempo rischio che il debito non possa più essere restituito (Messico, Argentina)  insostenibilità finanziaria • Per questa ragione le economie in forte disavanzo debbono ridurne la dimensione • Per ridurre il disavanzo (G-T)  G o T (politica fiscale restrittiva)

  8. Riduzione del disavanzo senza recessione • Problema: politica fiscale restrittiva  Y • In questo caso le autorità di politica economica vogliono: • ridurre il disavanzo (G-T) • non YE • Due obiettivi contemporaneamente  due strumenti  mix di politica economica • Esaminiamo il mix attuato

  9. Partiamo dal punto E • Disavanzo G o T  IS verso sinistra • Politica fiscale restrittiva utilizzata da sola Y LM i E E’ IS IS’ YE’ YE Y

  10. Per evitarlo utilizziamo l’altro strumento disponibile: MS/P (politica monetaria espansiva)LM verso destra • Effetti complessivi: EE’’  Y non cambia LM i LM’ E E’ IS E’’ IS’ Y YE’ YE

  11. Un mix di politica fiscale restrittiva ( T o G) e politica monetaria espansiva (MS/P) permette di ridurre il disavanzo senza causare una recessione LM i LM’ E E’ IS E’’ IS’ Y YE’ YE

  12. La politica economica di Clinton e Greenspan • Un esempio del policy mix descritto è la politica attuata da Clinton e Greenspan • Premessa: Anni ’80  forte incremento del disavanzo pubblico americano • Fine 1992 (elezione di Clinton)  piano di riduzione del disavanzo • Problema: Effetto recessivo della manovra (Y) NB: Una recessione si era già verificata nel biennio 1990-91

  13. La politica economica di Clinton e Greenspan • Per favorire il programma di Clinton  Intervento della Federal Reserve • La Federal Reserve (Greenspan) si è impegnata ad attuare una politica monetaria espansiva se il piano di riduzione del disavanzo fosse stato approvato

  14. La politica economica di Clinton e Greenspan • Il Governo statunitense ha dunque avviato una graduale riduzione del deficit pubblico • La Federal Reserve ha accompagnato la prima parte della manovra tagliando i tassi di interesse

  15. La politica economica di Clinton e Greenspan • Risultati ottenuti: • Disavanzo • Crescita sostenuta (seppure favorita anche da altri fattori)

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