Gerenciamento de Riscos de Energia

1. Gerenciamento de Riscos de Energia VIII Encontro Anual CEMIG / Mercado de Capitais Uberlândia, 05 e 06 de junho de 2003 Agostinho Faria Cardoso Eliana Castelo Branco Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV

2. Roteiro • Gerenciamento de Riscos de Energia • Prêmios de Risco • Comitê de Gerenciamento de Risco de Energia – CGRE • Metodologia de Risco de Energia Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV

3. RISCOS G RISCOS D/C Trading 1. Gerenciamento de Riscos de Energia • Identificação • Qualificação • Quantificação • Mitigação Riscos comerciais dos negócios geração e distribuição/comercialização são transferidos para a trading Prêmios de Risco nos Preços de Transferência Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV

4. 1. Gerenciamento de Riscos de Energia • Contratação de consultoria externa ( IBM – ex. PWC) para estruturação da área de trading de energia (outubro de 2002 a março de 2003) • Principais produtos • Termo de Referência do Comitê de Gerenciamento de Riscos • Manual de Políticas e Procedimentos • Desenvolvimento de Aplicativos • Modelo de Avaliação de Risco e Gestão de Portfólio (middle office)  CARMEN (Cemig Asset Risk Management Engine) • Sistema de Captura de Transações (front office e back office)  ETMS (Energy Trading Management System)

5. 2. Prêmios de Riscos de Geração • Risco de Volume • Imprevisibilidade do GSF (Generation Scaling Factor) • Depende da geração total das usinas pertencentes ao MRE (Mecanismo de Realocação de Energia) • Risco de Preço • Exposição aos preços do MAE • Risco de Liquidez • Dificuldade de comprar e vender energia ao preço da Curva Forward da Empresa • Risco de Base • Diferença de preços entre os submercados Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV

6. 2. Prêmios de Riscos de Distribuição/Comercialização • Abrange Clientes Livres e Cativos • Risco de Volume • Variações entre a carga prevista e a carga real • Risco de Preço • Volatilidade dos Preços MAE e dos preços de mercado (base para contratos de longo prazo) • Risco de Liquidez • Limitado pelo requisito regulatório de contratar 95% da carga • Risco de Migração • Perda de clientes potencialmente livres • Flexibilidades Contratuais • Clientes têm a opção de retirar volumes variáveis de energia ou limites de preços

7. 3. Comitê de Gerenciamento de Riscos de Energia - CGRE • Aprovado pela Diretoria Executiva em 20/05/2003 • Finalidade: Propor à Diretoria Executiva políticas e procedimentos com o objetivo de minimizar riscos de compra e venda de energia • Identificação e quantificação dos riscos de trading e das formas de mitigação • Instrumentos a serem negociados • Estrutura mínima dos contratos de energia • Estrutura de limites ( Profit at Risk, posição em aberto, transações, etc) • Operações estruturadas de compra e venda de energia • Manual de Políticas e Procedimentos • Implantação da metodologia de Preços de Transferência • Estratégias nos leilões de energia Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV

8. Coordenação Participação 3. Comitê de Gerenciamento de Riscos de Energia - CGRE Diretoria de Finanças E Participações (DFN) Compra e Venda no Atacado (CV) Marketing (MK) Comitê de Gerenciamento de Riscos de Energia Controladoria (CR) Atendimento a Clientes Corporativos (RL) Desenvolvimento de Novos Negócios de Geração (ST) Geração (GE) Planejamento e Participações (PP) Jurídico (JR) Função de Gerenciar Riscos Controle de Risco Análise e Relatórios de Risco

9. 4. Metodologia de Risco: Profit at Risk • Mede o risco e o lucro da posição aberta utilizando o preço MAE • Metodologia adequada para as características hidrológicas do mercado brasileiro e da CEMIG • Capta INCERTEZAS de PREÇO e de VOLUME • Objetivo: evitar uma redução do risco a um alto custo ou o acréscimo do lucro esperado mediante um aumento indesejado do risco • Uma ferramenta de teste de novas operações • Os limites do PaR, a serem estabelecidos pelo Comitê de Risco, darão diretrizes para novas transações Modelo de gerenciamento de risco e gestão do portfólio: CARMEN (Cemig Asset Risk Management Engine) Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV

10. FIM Superintendência de Compra e Venda de Energia no Atacado - CV