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Fideicomiso Financiero Syngenta I. Manuela Arnedo Barreiro Patricio Arnedo Barreiro Javier Illanes Mariana Lorena Ferro Fernando Rovaretti. Agenda. 1. Introducción. Características de Syngenta. 2. Diseño del título. 3. Pasos para la estructuración del fideicomiso. 4. Riesgos del inversor.
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Fideicomiso FinancieroSyngenta I Manuela Arnedo Barreiro Patricio Arnedo Barreiro Javier Illanes Mariana Lorena Ferro Fernando Rovaretti
Agenda 1. Introducción. Características de Syngenta 2. Diseño del título 3. Pasos para la estructuración del fideicomiso 4. Riesgos del inversor Pablo M. Federico Clase 7
Introducción. Características de Syngenta Syngenta -Venta de Agroquímicos (80%) y semillas (20%). Ventas atomizadas. - Subsidiaria de Syngenta AG comercializadora de agroquímicos en más de 90 países cotizante en la bolsa de Suiza y New York. Estructura Fiduciante y Administrador Fiduciario, organizador y colocador $ Cesión de activos: Facturas Valores Fiduciarios y certificados de participación Productos de Syngenta Crédito $ Productores clientes de Syngenta Inversores
A ser suscripto por: Emisiones: Facturas como activo subyacente (80%) Deuda Senior VDF Inversores Institucionales Fideicomiso Syngenta I (20%) Deuda Junior: CP Diseño del título Prioridad en pagos: Hasta la cancelación total de los VDF: 1. Pago de interés de los VDF, previa recomposición del fondo de gastos. 2. Amortización de capital de los VDF. Cancelados totalmente los VDF: 3. A la recomposición del fondo de gastos. 4. Amortización de capital 5. El remanente, de existir, utilidad de los CP. Diseño Cartera cedida: USD 7.676.771; 12% n.a descuento USD 7.309.113 VDF USD 5.847.290; CP VN USD 1.461.823 Moneda de emisión USD Moneda de integración y pago de servicios ARS Bullet con unico pago de servicios al vencimiento Tasa cupón para VDF: 9% anual Fecha inicio devengamiento: 05-03-08 Fecha servicio de interés: 21-07-08 Cotización: BCBA
Pasos en estructuración del fideicomiso Consultoría Marketing Pricing y Distribución Documentación Cierre
Pasos en estructuración del fideicomiso (Cont.) 05-03-08 25-02-08 -Integración -Entrega de títulos -Syngenta recibe fondos Aviso en boletín de BCBA -Distribución de la versión final del prospecto -Reuniones 5 días hábiles 2 días hábiles Aprobación de CNV Nivel Gerencial Comienzo del período de colocación -Responder a comentarios de CNV -Envío versión preliminar del prospecto Aprobación CNV Directorio Envío de documentación a Caja de Valores Cierre y Pricing de la operación Publicación de la operación en diarios 21-02-08 1 a 3 días hábiles 26-02-08 03-03-08
Riesgos del inversor • Los fondos generados por los créditos constituyen la única fuente de pago para los inversores. -riesgo de mora -incumplimiento en pago de crédito. -ejecución judicial -pérdida neta • La fuente de recursos para el pago de los créditos es el producido por la comercialización de los granos de los productores -merma en la cosecha por factores climáticos, fitosanitarios -demoras o pérdidas en la cosecha. Mala campaña -imposición de nuevas o mayores retenciones -variación de precios internacionales • Cancelación anticipada de CP por decisión de mayoría de beneficiarios • Riesgo de tipo de cambio Condiciones económicas Inestabilidad política
Riesgos del Inversor (Cont.) En base a análisis de la cartera histórica aplicando niveles de estrés, evaluando concentración de la cartera cedida, niveles de facturación, morosidad, notas de crédito y calidad crediticia de deudores. VDF CP Calificadora de Riesgo Fitch Ratings Argentina Credit Enhancement SubordinaciónDel 20% dada por los CP (sobrecolateralización del 23.8%) Elegibilidad Los créditos que integran el fideicomiso no deberán observar atrasos y no son producto de refinanciación Adelantos de los fondosEl fiduciante podrá adelantar fondos al fideicomiso para mantener el flujo de fondos ante atrasos transitorios
Fin ¿ Preguntas ?