1 / 15

Monetárna politika

Monetárna politika. Prístupy k peňažnej regulácii Ponuka peňazí, monetárna báza Rozšírenie ponuky peňazí Úver, úrok, úroková miera Ciele a nástroje MP Typy MP Transmisný mechanizmus pôsobenia MP.

brendon-mawe
Download Presentation

Monetárna politika

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Monetárna politika • Prístupy k peňažnej regulácii • Ponuka peňazí, monetárna báza • Rozšírenie ponuky peňazí • Úver, úrok, úroková miera • Ciele a nástroje MP • Typy MP • Transmisný mechanizmus pôsobenia MP

  2. Monetárna politika= súbor rozhodnutí, zákonov a opatrení, ktorými CB reguluje množstvo peňazí v obehu (peňažnú zásobu) M a ich cenu - úrokovú mieru r Prístupy k peňažnej regulácii • monetaristický • Cieľ: cenová stabilita • regulácia M (fixovanie M  prispôsobenie r – graf trhu peňazí) • keynesovský • Cieľ: požadovaná úroveň výstupu a zamestnanosti • regulácia r (fixovanie r  prispôsobenie M) • cielenie inflácie (ECB) • Cieľ: požadovaná úroveň inflácie (max 2 % medziroč. rast HICP) • regulácia krátkodobých r

  3. Ponuka peňazí, monetárnabáza MS = C + D MS…. ponuka (zásoba) peňazí M1, M2, M3…. C…….obeživo (hotovostnépeniaze)…tvorí ho CB D…….vklady (depozitá)…tvoriaich KB MB = C + R MB….. monetárnabáza R……..bankové rezervy (PMR + dobrovoľné rezervy KB + hotovosť KB) MS = pm . MB pm….peňažný multiplikátor = číslo, ktorévyjadruje, koľkokrátsa zvýši MS, aksa MB zvýši o jednotku 1 + Cr pm = —————; (1 < pm < dm) Rr + Cr Cr…..mieraobeživa = obeživo / bankové vklady Rr…. miera bankových rezerv = hotovostné rezervy / bankové vklady

  4. (M0) = obeživo mimo bánk + vklady splatné na požiadanie = M1 („narrow money“ – úzko definované peniaze) + vklady s dohodnutou splatnosťou do 2 r. + vklady s výpoveď. lehotou do 3 mes. = M2 („intermediate money“ stredné peniaze) + dohody o spätnom odkúpení (REPO) + podiel. listy podiel. fondov peň. trhu + dlhové CP so splatnosťou do 2 r. = M3 („broad money“ – širokodefin. peniaze) Peňažné agregáty v SR Metodika ECB(v SR od 2006)

  5. Rozšírenie ponuky peňazí (ako KB tvoria peniaze)

  6.  M = dm . D 1  M = ——— . D PMR  M ..prírastok bankových peňazí (nová ponuka peňazí) dm…depozitný multiplikátor = číslo, ktoré vyjadruje, koľkokrát sa v bankovom systéme zvýšia celkové vklady, ak sa uloží 1 peňažná jednotka D…..pôvodný vklad (1. vklad) D' =  M - D D'….vyvolaný vklad (nový vklad) **** D = 100 000  M = 1 / 0,2 . 100 000 = 500 000 D' = 500 000 - 100 000 = 400 000

  7. Ciele MPER, zamestnanosť, cenová a menová stabilita Nástroje MP 1) priame – administratívne(od r. 1996 ich NBS nepoužíva) a) regulácia investičnej činnosti b) regulácia spotrebného úveru c) úrokové limity (min z úverov, min alebo max z vkladov) d) pravidlá likvidity • kapitálová primeranosť – pomer vlastného kapitálu a celkových aktív • úverová angažovanosť - pomer úverov poskytnutých jednému prípadne skupine klientov vo vzťahu ku kapitálu KB-y

  8. nepriame nástroje • PMR b) operácie na voľnom trhu priame operácie: nákup alebo predaj CP switching: repooperácie: c) diskontná sadzba • kurzové intervencie – priame = nákup a predaj devízových rezerv – nepriame = zmena úrokových sadzieb e) reeskontný úver f) lombardný úver

  9. Nástroje ECB • PMR • 1% z hodnoty vkladov a cenných papierov (od 18.1.2012) • úročné úrokovou sadzbou pre hlavné refinančné operácie Povinné minimálne rezervy Automatické operácie Operácie na voľnom trhu

  10. Automatické operácie – formou štandard. tendrov • Jednodňové sterilizačné operácie (obchody) – vklady KB na 1 deň • Jednodňové refinančné operácie (obchody) – úvery pre KB na 1 deň • záruka akceptovateľnými aktívami = • dlhové CP obchodované na regulovaných trhoch, • úverové pohľadávky, • dlhové retailové (obchodné) aktíva – obchodované na neregulovaných trhoch, sú kryté hypotekárnymi úvermi

  11. Operácie na voľnom trhu • Hlavné refinančné operácie – splatnosť 1 týždeň nákup CP od KB = dodanie likvidity KB-ám s dohodou o spätnom odkúpení • prostredníctvom reverzných - repo obchodov - formou štandard. tendrov 2. Dlhodobejšie refinančné operácie – splatnosť 3 mesiace • prostredníctvom repo obchodov - formou štandard. tendrov 3. Dolaďovacie operácie – pri nečakaných výkyvoch v likvidite • prostredníctvom repo obchodov, devízových swapov, prijímania termín. vkladov – formou rýchlych tendrov, bilater. transakcií 4. Štrukturálneoperácie – na ovplyvnenie štrukturálnej pozície finančného sektora voči Eurosystému • prostredníctvomrepo obchodov,emisie dlhových certifikátov - formou štandard. tendrov • prostredníctvom priamych obchodov - formou bilater. transakcií

  12. Typy MP • Reštriktívna MP: • Expanzívna MP: • Nástroje exp. MP: • Účinky exp. MP: • v KO… • v DO…

  13. Transmisný mechanizmus pôsobenia MP MONETÁRNA POLITIKA • SPROSTRED-KUJÚCE CIELE • Peňažná zásoba • Agregátny dopyt • NÁSTROJE • PMR • Operácie na • voľnom trhu • Diskontná • sadzba.... • OPERATÍVNE CIELE • Monetárna báza • Úrokové miery • HLAVNÉ CIELE • Cenová • stabilita • Stabilita meny • Rast výstupu • Rast zamest.

More Related