Valuación de empresas y creación de valor

1. Maestría en Innovación y Tecnologías de la información Valuación de empresas y creación de valor Dr. en A. Rodrigo Sandoval Almazán MATI. Janet Mendoza Colín

2. Agenda • Antecedentes • ¿Que es la creación de valor? • ¿Es el valor una moda? • Medir, Evaluar, Valuar • Valuación de Empresas

3. Antecedentes • La importancia de la creación de valor. • La valuación y creación de valor en México. • Estructura • Creación de Valor • Marco teórico • Valuación de las empresas para decisiones estratégicas • Cómo se mide y administra el valor en la empresa? • Nuevas formas de reportar sobre la creación de valor en las empresas. Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas

4. Qué es la creación de valor? • Definiciones • Principio, ético, mérito, precio elevado • Lo que vale una persona o una cosa • Titulo o renta que representa cierta suma de dinero • Estimación, apreciación de una cosa • Grado de utilidad. • Rendimiento de capital excede el costo de dicho capital. “El valor es la cualidad de las cosas en cuya virtud por poseerlas se da o se está dispuesto a dar cierta suma de dinero o algo equivalente ” Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas

5. Qué es la creación de valor? Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas • El concepto de valor para los accionistas ha dado lugar a un nuevo enfoque: ADMINISTRACION BASADA EN EL VALOR

6. Es la administración basada en el valor una nueva moda? Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas

7. El concepto de valor a través del tiempo Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas

8. Los 7 generadores de valor • Crecimiento de las ventas • Margen de utilidad en efectivo • Tasas de impuesto operativos en efectivo • Capital de trabajo • Activos fijos • Costo promedio ponderado de capital ajustado por riesgo e inflación • Periodo de ventaja competitiva Creación de valor un nuevo enfoque en la administración de las empresas

9. Elementos a considerar para determinar el valor del capital contable o de las acciones • Estados Financieros • Cifras contables • Estructura Financiera de la Empresa • Activo • Circulante (Monetarios, no monetarios) • Tangible (inmuebles, maquinaria) • Intangible (marcas, base de clientes, contratos, patentes, etc.) Marco Teórico de la Valuación

10. Elementos a considerar para determinar el valor del capital contable o de las acciones • Elementos importantes a considerar • Determinación de valor sobre capital invertido o valor de la empresa y capital contable o valor en libros • Capital invertido • Capital contable Marco Teórico de la Valuación

11. Nuevas formas de Reportar sobre la Creación de Valor El juego de las ganancias Los Directores Los inversionistas • Las empresas • Los analistas • Los inversionistas

12. Nuevas formas de Reportar sobre la Creación de Valor • Desde el punto de vista práctico las reglas del juego de las ganancias son: 1. Presentar un historial de crecimiento constante de las utilidades. 2. Manejar cuidadosamente los resultados esperados. 3. Superar ligeramente los resultados esperados. 4. Crear y tomar decisiones para alcanzar o superar las expectativas. 5. Eliminar las acciones que no cumplen con las expectativas. 6. Poner atención a los rumores del mercado. 7. Eliminar las acciones que no respondan a los rumores del mercado.

13. Nuevas formas de reportar Recomendaciones 1 Normatividad Mexicana • Planes futuros • Generación de valor • Coherencia de información. • Boletín C-8 • Reglamento profesional • Circular 11-33 Comisión Nacional Bancaria y de Valores 1: Del Institute of CertifiedPublicAccountants (1994).

14. Nuevas formas de reportar Medidas de importancia (IMEF) • Dirección estratégica • Clientes • Empleados • Innovación • Inversión y rendimiento • Costos de adquisición • Brechas de opinión

15. Nuevas formas de reportar Beneficios 1. Aumento de credibilidad en la dirección. 2. Más inversionistas de largo plazo. 3. Seguimiento de más analistas. 4. Mejora del acceso de nuevos capitales. 5. Valor de acciones más altas. 6. Conseguir una mejor administración.

16. Medición, Evaluación y Valuación, Las tres generaciones de la medición de resultados: Sistemas de Medición Integral Mapas de flujos y transformaciones Vinculación de aspectos financieros y no financieros

17. Valuación y los pasos para elaborar un modelo • El objetivo del modelo • Especificaciones del modelo • Diseño del modelo • Construcción del modelo • Pruebas del modelo • Uso del modelo • Control del modelo Se propone la interacción de los diferentes modelos financieros Marco Teórico de la Valuación

18. Conclusiones Proporcionar información de la empresa al mercado. Establecer acuerdos comunes entre los todos los diferentes sectores Establecer marcos sólidos para la creación correcta de indicadores Obtener mayores beneficios de los cambios producidos por los negocios que se hacen por la red.