1 / 11

Avatud avalike lepinguliste investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamine Eestis

TALLINNA TEHNIKAÜLIKOOL Majandusteaduskond. Avatud avalike lepinguliste investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamine Eestis. Kristi Rohtsalu. Bakalaureusetöö. Tallinn 2005. Töö eesmärk ja ülesanded. Eesmärk:

emelda
Download Presentation

Avatud avalike lepinguliste investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamine Eestis

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. TALLINNA TEHNIKAÜLIKOOL Majandusteaduskond Avatud avalike lepinguliste investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamine Eestis KristiRohtsalu Bakalaureusetöö Tallinn2005

  2. Töö eesmärk ja ülesanded Eesmärk: luua väikeinvestori jaoks alus investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamiseks Eestis ajalooliste andmete põhjal Ülesanded: 1) esitada taust investeerimis-fondide tulemuslikkuse hindamiseks 3) viia läbi Eesti päritolu investeerimis-fondide empiiriline analüüs 2) luua teoreetiline alus investeerimisfondide hindamiseks tulumäärade aegridade põhjal

  3. Taust investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamiseks Objekt: avatud avalik lepinguline investeerimisfond Vaatenurk: väikeinvestori oma Investori eesmärk:kasulikkuse maksimeerimine oodatava tulu ja sellega kaasneva riski kombineerimise kaudu Eesmärgi saavutamine: iseenda asjatundlikkuse ja riskitaluvuse hindamine sobivate investeerimis-võimaluste otsimine investeerimis-eesmärkide määratlemine

  4. Investeerimisfondide hindamine tulumäärade aegridade alusel • Oodatav tulumäär - pidev või diskreetne - korrigeerimine sisenemis- ja väljumistasudega - võrdlemine hoiuseintressimääraga • Riskitase - oodatava tulumäära standardhälve - võitude ja kaotuste tõenäosuste ennustamine - beeta • Riski ja oodatava tulu kombinatsioon - Sharpe´i suhtarv • Efektiivsuspiir ja optimaalse portfelli kombineerimine hoiusega

  5. Aktsiafondid Oodatav tulumäär Segafondid Võlakirjafondid Risk Analüüsitavad fondid • Trigon Kesk- ja Ida-Euroopa Fond (TKIE) • Hansa Ida-Euroopa Aktsiafond (HIE) • Hansa Venemaa Aktsiafond (HVA) • Sampo Uus Euroopa Fond (SUE) • Ühispanga Kasvufond (ÜPK) • Hansa Balti Kasvufond (HBK) • Ühispanga Võlakirjafond (ÜPV) • Trigon Areneva Euroopa Võlakirjafond (TAEV) • Hansa Intressifond (HI)

  6. Eesti päritolu investeerimisfondide oodatavad tulumäärad, riskitasemed ja mahud Märkused: 1. Analüüsiperiood: 28.02.2002-28.02.2005; TKIE: 30.04.2002-28.02.2005. 2. Ringi suurus näitab fondi mahtu. 3. Tulumäärad on pidevad.

  7. Küsimused tasude mõju? hoiustamine vs. võlakirjafond? kõrgem risk → võiamlik suurem tulu? kaotamise tõenäosus? Vastused - fondide järjestus oodatava tulumäära alusel ei muutu; - TAEVist saadav tulu osutub lühema investeerimisperioodi puhul negatiivseks; - ilmneb ÜPK eelis TKIE ees; - TAEV: hoiusest madalam tulu; - HI: maksukohustuslasele hoiusega võrreldav tulu; - ÜPV: hoiusest tulusam; jah, soodsates tingimustes võivad HIE ja HVA teistest tunduvalt tulusamad olla; vähemalt 3-aastase investeerimisperioodi puhul enamasti pea olematu, v.a. HIE ja HVA Küsimused ja vastused

  8. Tõenäosused, millega investeeringu lõppväärtus on algväärtusest väiksem Märkused: 1. Tõenäosuste leidmisel on arvestatud sisenemis- ja väljumistasudega. 2. Tõenäosust 0% pole välja toodud.

  9. Sobilikumad fondid väikeinvestori jaoks Fondide paremusjärjestus Sharpe´i suhtarvu alusel Põhiinvesteeringuna • Ühispanga Võlakirjafond • Hansa Balti Kasvufond Põhiportfelli koosseisu • Ühispanga Kasvufond • (Trigon Kesk- ja Ida-Euroopa Fond) Lisainvesteeringuna • Hansa Ida-Euroopa Aktsiafond • Hansa Venemaa Aktsiafond Märkus. Lähtutud on 3-aastasest kavandatavast investeerimisperioodist

  10. Portfellid Ühispanga Võlakirjafondist, Hansa Balti Kasvufondist ja Ühispanga Kasvufondist Märkus. Riskivaba tulumäära arvutamise aluseks on hoiuseintressimäär 2,4%.

  11. Lõpetuseks ... Ajaloolistele andmetele tuginev investeerimisfondide tulemuslikkuse hindamine ... ... ei ole garantiiks õigetele investeerimisotsustele, kuid võimaldab valikuid teha teadlikumalt.

More Related