Fondo de Capital de Riesgo - CASEIF Corporation -

1. Fondo de Capital de Riesgo - CASEIF Corporation - Management company San Salvador, El Salvador 23-Nov-2006

2. Esta presentación se divide en tres partes: ¿Qué es Capital de Riesgo? CASEIF Corporation CASEIF II 1

3. Capital de Riesgo Ciclo de financiamiento en las empresas Ventas $ Empresas de reciente creación Empresas maduras Incubación Empresas en crecimiento o expansión Empresas públicas Despegue Capital ángel Sector financiero bancario Capital semilla Tiempo Valle de la muerte 2

4. Estructura de la industria del capital de riesgo • Las personas o empresas gestoras del proyecto o idea: encargados de ejecutar el proyecto, quienes cuentan con el “know how” y tienen necesidades de financiamiento. • Inversionistas o suscriptores de patrimonio del fondo:personas, fondos de pensiones, compañías de seguros, agencias de desarrollo, fundaciones, etc, que aportan los fondos de donde se obtiene el financiamiento para el proyecto. • 3) Administradores del capital de riesgo:administradores de los fondos aportados por los inversionistas o suscriptores. Los administradores son quienes deben: • a) Identificar las oportunidades de inversión, evaluarlas. • b) Monitorear los recursos invertidos. • c) Hacer contratos con cada una de las partes, (inversionistas y gestores)actuando así como intermediarios entre los otros dos. 3

5. ¿Qué es el Capital de Riesgo? • Adquisición de un % del Patrimonio social:Este consiste en la inversión de capital o cuasi-capital en las empresas a cambio de un porcentaje accionario de las mismas. • Compartir riesgo con accionistas actuales: La principal ventaja para el empresario PYME al lograr una inversión de capital de riesgo institucional, es que el nuevo socio comparte los riesgos propios de la empresa. • Inversión de largo plazo: Los nuevos socios de la empresa buscarán quedarse por un plazo que oscila entre 5 a 7 años. • Lograr el incremento del valor de la empresa:El objetivo principal de los nuevos socios es el incrementar el valor de la empresa para que al momento de la venta de sus acciones recuperen su inversión con retornos exitosos tanto para el empresario como para sus inversionistas. 4

6. ¿Qué es el Capital de Riesgo? • Salidas de un Fondo institucional:Las alternativas para la salida son a través de la venta a: los socios originales (recompra de las acciones), otro socio estratégico, compañías internacionales, o bien, realizando una oferta pública de la acciones. • Participación minoritaria en Patrimonio:En ocasiones, los inversionistas de capital de riesgo búscan tener una participación minoritaria de las empresas y no estar involucradas en la administración de la misma. • Rol activo en Juntas Directivas:Es común que los inversionistas jueguen un rol importante en el directorio de las compañías en las cuales invierten, desempeñándose en diversas actividades, desde ayuda en la definición de la estrategia del negocio y la búsqueda de nuevos clientes y mercados. 5

7. ¿Por qué el Capital de riesgo? • Alto endeudamiento de PYMES:La gran mayoría de las empresas en Centroamérica, no han contado con otras opciones para financiar su crecimiento, ya que principalmente han utilizado el financiamiento basado en deuda de corto plazo. • En búsqueda de otras formas de financiamiento Ante esta realidad, muchas de estas empresas se dedican a buscar otros medios de financiamiento, que les puedan ofrecer liquidez y un mayor plazo. • Aportes de un socio estratégico e institucional: También es evidente, la necesidad de un socio estratégico para el fortalecimiento técnico, así como de una estrategia empresarial orientada a la comercialización y mercadeo de sus productos en nuevos mercados. 6

8. Financiamiento con deuda vs Financiamiento con esquemas de capital de riesgo Financiamiento con deuda Financiamiento con esquemas de capital de riesgo • Financiamiento de largo plazo en el • patrimonio social que permite el • crecimiento de la empresa. • Socios que aportan valor a la empresa • y comprometidos con el éxito del negocio. • Se mejora la relación deuda/capital. • Oportunidad de acceso a nuevos recursos, • mercados y profesionalización. • Mayores retornos a largo plazo para los • empresarios e inversionistas. • Financiamiento locales de corto plazo • y altas tasas de interés. • Acreedores quienes en su mayoría no • aportan ningún valor agregado a la empresa. • Garantías. • Escasez de préstamos de largo plazo. • Representa altos niveles de endeudamiento • para el crecimiento de la empresa. 7

9. Resistencia a entregar el control Empresarios piensan que pueden perder el control de su empresa al vender acciones a terceros. • Preferencia financieras En la región hay una preferencia por el uso de instrumentos de renta fija, ej: préstamos bancarios, papeles comerciales, bonos, etc. Barrera inicial a la entrada de nuevos socios • Estados financieros confiables En muchas empresas no se acostumbra usar los servicios de un auditor externo. • Falta de conocimiento Inversiones en capital accionario de parte de terceras personas es muy poco común en la región. • Duda Empresarios tienden a dudar sobre las intenciones de inversionistas que no son familiares o amigos. 8

10. Ahora sigamos con la segunda parte: ¿Qué es Capital de Riesgo? CASEIF Corporation 9

11. Objetivo de CASEIF Corporation Promover el crecimiento de las empresas pequeñas y medianas en la región, a través de inversiones de capital y cuasi- capital y el apoyo activo de un socio estratégico. 10

12. Información básica de CASEIF I • Fondo de Capital de Riesgo establecido en el año 2000. • Los accionistas del Fondo son el FOMIN/BID, NORFUND, NDF y el Grupo LAFISE. • Cobertura en los siete países de la región. • El capital comprometido para invertir fue de US$ 15.75M. • Rango de inversión entre US$ 250K y US$ 1.5M. • Esquemas de inversión: Capital, deudas convertibles a capital, combinaciones de deuda convertible y capital. 11

13. CASEIF invirtió en 10 compañías durante su período de inversión que finalizo en Oct 2005, con un capital comprometido de US$ 10.02M Colección 2000 S.A. Muebles País Sector 1.00 Nicaragua Proveedor de Internet 0.85 Nicaragua Pesca 0.69 Honduras Telecom – servicios de fibra 0.51 Costa Rica Nicho deproductos plásticos 1.48 El Salvador Tourismo 0.95 Honduras Nicho deproductos plásticos 1.32 Costa Rica Telecom–integrador sistemas 1.49 El Salvador Industria de grifos 0.90 Honduras Muebles de madera 0.33 Nicaragua Agroindustria - Lacteos 12

14. LIM y CASEIF han usado principalmente la deuda convertible como instrumento de inversión. Esta combina lo mejor del modelo bancario y de Capital de Riesgo La deuda convertible permite: • Crear confianza con los accionistas • Tasa de conversión de la deuda se puede establecer conforme a resultados de la empresa • Tiempo para establecer relaciones estrechas con los accionistas • Maximizar el retorno de la inversión en caso de conversión Modelo Bancario Deuda convertible Modelo de Capital de Riesgo 13

15. CASEIF ha realizado tres salidas exitosas, siendo la más relevante la venta de la empresa hondureña de telecomunicaciones Metrored Inversión: US$ 689,520 TIR Bruta: 50% Ganancia de capital sobre inversión: US$ 1,150,011 Múltiplo de EBITDA: 5.0 14

16. El empleo generado por las empresas del Portafolio, la generación de divisas y los impuestos pagados ha sido un importante impacto de desarrollo 15

17. Nicafish es el mayor exportador de pescado fresco a EEUU. Más de 1,800 pescadores se ven beneficiados de la venta de sus productos a Nicafish Video 16

18. Los Fondos de asistencia técnica son otorgados para incrementar el nivel de competitividad de las empresas del Portafolio y parte del valor agregado del Fondo • Introducción de nuevas tecnologías • Implementación de sistemas de información y reportes gerenciales. • Consultorias especializadas en ambiente, producción, mercadeo, etc. • Mejorar las condiciones de seguridad e higiene ocupacional • Reducción de desechos • Apoyo para certificaciones de calidad como ISO y HACCP • Expansión a nuevos mercados • Gastos legales de litigación, desinversión, etc. 17

19. Tercera parte: CASEIF II es el nuevo fondo para PYMES ¿Qué es Capital de Riesgo? CASEIF Corporation CASEIF II 18

20. Información básica de CASEIF II • Fondo de Capital de Riesgo de US$ 34 millones. • Los accionistas del nuevo Fondo son BIO, FINNFUND, SIFEM, CAF, ICDF Taiwan, FOMIN/BID, NORFUND, y el Grupo LAFISE. • Cobertura en los siete países de la región, y Republica Dominicana. • Rango de inversión entre US$ 250K y US$ 3.0M. • Esquemas de inversión: Capital, deudas convertibles a capital, combinaciones deuda convertible - capital. 19

21. Criterios de selección para CASEIF II CASEIF II puede invertir 2/3 del Capital comprometido (US$ 20M) en PYMES con las siguientes características: Hasta 100 empleados, activos y ventas anuales hasta US$ 5.0M - Monto de Inversión: US$ 250k a US$ 1.5M CASEIF II puede invertir 1/3 del Capital comprometido (US$ 10M) en empresas con las siguientes características: Hasta 300 empleados, activos y ventas anuales hasta US$ 10.0M - Monto de Inversión: US$ 1.5M a US$ 3.0M 20

22. Criterios de selección para CASEIF II • Empresas establecidas que estén en conformidad con las leyes, normas, estándares laborales y ambientales del país. • Socios comprometidos con el negocio. • Empresas rentables y con potencial de crecimiento. • Ventajas competitivas sostenibles. • Mínimo 1 año de operación. • Buena gestión administrativa y contable. • Empresas procesadoras de alimentos o agroindustriales con vocación exportadora, en los sectores de turismo, energia, etc. 21

23. Actividades de inversión restringida • Producción de tabaco o productos derivados del tabaco. • Fabricación de armas o giros relacionados con actividades militares. • Producción de bebidas con contenido alcohólico que excede el 15%. • Operaciones de casinos y negocios cuyas principales actividades son las apuestas. • Inversiones especulativas en bienes raíces. • Sector financiero. • Actividades ilegales e inmorales. • Negocios que compitan directamente con inversiones existentes del fondo. > 15% 22

24. ¿Quién es el administrador del Fondo? • CASEIF es administrado por Lafise Investment Management Ltd (LIM), una empresa del Grupo LAFISE con actividades en cada uno de los países de Centro América exceptuando Belize. • El objetivo de LIM es buscar oportunidades de negocios rentables para CASEIF y brindar el apoyo y seguimiento a cada una de las empresas receptoras de inversiones. • El éxito de LIM implicará la venida de mayores recursos financieros a la región. 23

25. El valor agregado del Grupo Lafise El acompañamiento a las inversiones Esquema de la inversión LIM ha administrado exitosamente el fondo CASEIF basándose en tres factores claves CASEIF/LIM 24

26. LAFISE, con 20 años de experiencia en la región tiene presencia en Centro América, Miami, Republica Dominicana, Mexico, Panama y Venezuela a través de 80 oficinas 25

27. LAFISE cuenta con un portafolio de compañías ofreciendo servicios financieros y soluciones integrales a sus clientes • Bancos (4) • Puestos de bolsa • Correduría • Comercio internacional • Finanzas corporativas • Administración de Fondos • Seguros • Almacen fiscal • Cambio de moneda • Arrendamientos (leasing) 26

28. El valor que LAFISE y LIM pueden agregar a la administración de Fondos de Capital de riesgo no tiene comparación en la región • Conocimiento de la región. • Relaciones con clientes, autoridades, sistema financiero, etc. • Referencia de empresas para que estas accedan a los Fondos de CASEIF • Chequeo de referencia de clientes y compañías • Soporte logístico • Ayuda para encontrar clientes, proveedores o alianzas estratégicas para las empresas del Portafolio • Referencia de potenciales compradores para las compañías del Portafolio • Experiencia de los gerentes y directores del Grupo LAFISE. 27

29. Acompañamiento de CASEIF/LIM es un valor incalculable para el apoyo a las Pymes CASEIF/LIM brinda apoyo continúo y asesoramiento a cada empresa por medio de: • Participación activa en la Junta Directiva. • Ayuda en la búsqueda de nuevos clientes y mercados, alianzas estratégicas, etc. • Transferencia de conocimientos. • Acceso a otras fuentes de financiamiento internacional. • Asesoría profesional en cada área funcional. • Certificación de los estados financieros mensuales y asesoría en el área contable. • Apoyo ante proveedores, entes reguladores y organismos gubernamentales. • Apoyo para certificaciones ISO 9000, HACCP • Acceso a los servicios y productos del Grupo Lafise. • Fondos de asistencia técnica no reembolsables 28

30. e) Elaboración y firma de Contratos legales 1 mes uáles son los pasos a seguir…… a) Solicitud de inversión Versión corta (2 páginas) Respuesta inicial en 1 – 2 semanas Sandra Munguia smmunguia@lafise.com LAFISE El Salvador Erick Lagos erlagos@caseif.com Julio Ayca jayca@ibw.com.ni LIM Nicaragua b) Due diligence 3-4 semanas c) Propuesta inicial de CASEIF 1 semana d) Presentación al Comité de CASEIF 2-3 semanas www.caseif.com Tel: 505 277-1111 29

31. Gracias por su atención….. 30