Talouskriisi ja EU

1. Talouskriisi ja EU

2. Kansainvälinen talouskriisi • taantuman merkkejä kv. taloudessa 2007 lähtien • USA:n talous yli varojen • asuntomarkkinoiden kriisi • isot, helpot subreame-lainat – asuntojen hinnat nousivat • 2007 asuntoluottopankkeja konkurssiin • investointipankkeja nurin (Lehman Brothers) • → osakkeiden hinnat laskivat • finanssikriisi • suurpankit eivät lainanneet tosilleen eivätkä pienille pankeille • rahoitusmarkkinoiden pysähtyminen

3. Taantuma Euroopassa • kuluttajat velkaantuneet, maksuvaikeuksia • asuntomarkkinat ylikuumenivat ja romahtivat → yritysten investoinnit vähenivät, maksut muille yrityksille samoin → sijoitustoiminta ja kv. kauppa jämähtivät → reaalitalouden kriisi: tuotanto, investoinnit • monet valtiot velkaantuivat

4. Taantuma Suomessa • Suomi ajautui taantumaan, koska viennin merkitys suuri → asuntojen hinnat laskivat → investoinnit vähenivät → tuottavuus väheni → kulutuksen kasvuvauhti väheni

5. Finanssipolitiikan avulla EU-maat pyrkivät estämään laman vaikutuksia • Esim. Suomessa työttömyyden roima kasvu pystyttiin estämään • Moni EU-maa joutui ottamaan velkaa kriisin torjuntaan • EMU:n myötä moni epävakaa maa sai lainaa yhtä helposti kuin vakavaraisemmat EU-maat • Oman valuutan devalvoiminen ei onnistunut • Säikäytti sijoittajia • Euroopan keskuspankki EKP joutui lainaamaan rahaa maksuvaikeuksiin ajautuneille pankeille ja ostamaan velkaantuneiden jäsenmaiden valtionlainoja

6. EU:n vakaus- ja kasvusopimus • solmittiin v. 1997 • tarkoituksena pitää jäsenmaiden julkiset taloudet tasapainossa ja tukea yhteisvaluutan vakautta • edellyttää: • julkisen talouden alijäämä max. 3,0 % BKT:sta • valtion velka max. 60 % BKT:sta • …but who cares…

7. Euromaiden tunnuslukuja

9. EU:n talouskriisi • PIIGS-maat: Euroopan sikailijat

10. Case Kreikka • ongelmana valtion velka, joka vuoden 2010 lopulla 125 % maan BKT:sta, alijäämä n. 13 % • Velkaa piiloteltu luovalla kirjanpidolla, joka mahdollisti euron • lainansaanti lainojen maksua varten tyrehtyi • Kreikalle 110 miljardin euron laina, josta euromaiden osuus 80 mrdja IMF:n loput (Suomen osuus vajaat 1,5 miljardia) • laina maksetaan erissä ja Kreikan talouden tervehdyttämisohjelman toteutumista seurataan • luultavasti tarvitsee lisää lainaa • lainapäätös tehtiin, jotta luottamus euromaiden talouksiin säilyisi: pelkona dominoefekti, jolloin kaikkien euromaiden lainakustannukset olisivat nousseet • vaarana myös euron kurssin raju lasku • Syksyllä -11 tiukka toimenpideohjelma, mm. yksityisen rahoituksen velkasaneeraus,

11. Case Irlanti • 1990-luvulla ja 2000-luvun alussa Irlanti nousi EU:n taloustiikeriksi, sai paljon tukia unionilta • ongelmien taustalla osin asuntokaupan hintakupla ja väestön velkaantuminen • 2007 alkoi velkaantua pahasti, 2011 velkaa lähes 100 % BKT:sta, alijäämä yli 30 % BKT:sta • Irlannille 85 miljardin euron lainapaketti, mukana myös EMU:n ulkopuolisia jäsenmaita vakuuksineen • sitoutunut pankkien valvontaan ja veronkorotuksiin

12. Euroopan rahoitusvakausväline ERVV • euromaiden erityisrahoitusyhtiö • väliaikainen järjestelmä kesään 2012 asti, perustettiin 2010 • ERVV lainaa rahaa rahoitusmarkkinoilta, hyvä luottoluokitus • antaa kriisimaalle tukiluottoja, korot suuremmat kuin ERVV:n maksama korko • Myös IMF tarvittaessa mukana • hyötynyt Irlanti 85 miljardia, Portugal, 78 mrd€ • tiukka talouskuri • euromaat ovat taanneet lainat: 780 miljardia (17,2 miljardia) • ei siis suoraa rahaa • Suomi ilmoittanut, ettei anna enää takauksia ilman vakuuksia

13. Euroopan vakausmekanismi EVM • Pysyvä kriisinhallintaväline 2012 • voi myöntää lyhytaikaista lainatukea talousvaikeuksissa oleville maille, maksettava korkoineen takaisin • sisältää takausten lisäksi 80 miljardin pääoman • Suomen osuus 1,44 miljardia, tarkoitus maksaa vuosina 2013-2016 • lisäksi Suomi antaa takauksia ja ehdollisesti luvattavaa pääomaa 11,14 miljardia • yhteensä siis Suomi 12,6 miljardia (Saksa 190 miljardia) • kaikkiaan EVM:n käytettävä pääoma 700 mrd € (vakaa korko) • edellyttää valtiolta tiukkaa talouden sopeuttamisohjelmaa • jäsenmaiden avattava taloussuunnitelmansa EU:lle • pankeilta peritään vakausmaksuja • pankkien stressitestit: mitä jos -testejä

14. Italia kriisimaiden joukkoon kesällä 2011, lainankorot nousivat • Elokuussa -11 EKP osti Italian ja Espanjan joukkovelkakirjalainoja • Talvella -11 toimenpideohjelma rahoituskriisin ratkaisemiseksi • Rahoitusmekanismeja tehostettiin ja EU-maiden talouskuria tiukennettiin

16. Miksi tämä kaikki koskee Suomea? • Irlannin ja Kreikan jättäminen olisi ollut suuri riski, olisi voinut olla arvaamattomia seurauksia • pelkona vuoden 2008 rahoituskriisin toistuminen • Suomi riippuvainen vientituloista • ei olisi ollut varaa samanlaiseen elvytykseen työttömyyden torjumiseksi kuin 2009 • Suomi luvannut lainata Kreikalle lähes 1,5 miljardia; lainattu toistaiseksi 790 milj., 690 milj. luvattu • rahat tarkoitus saada takaisin, jopa korkojen kera • Suomi on taannut Irlannin lainoja n. 500 (741) miljoonan edestä, takaus toteutuu maksettavaksi silloin, jos Irlanti itse ei maksa laskujaan

17. Oliko euro virhe? • Ruotsi ja Tanska ovat menestyneet hyvin ilman yhteisvaluuttaa. Oliko euro virhearvio? • Suomen kannatti liittyä, kansalaiselle hyötyä vakaasta valuutasta matkustaessaan ja ostaessaan tuotteita • Ruotsin kruunun arvo on heilahdellut valtavasti – euroon sidotut hinnat heilahtelevat • Ruotsi ei tiedä kilpailukykyään suhteessa euromaihin pitkällä tähtäimellä • Euron kurssi heittelee: Vahva euro tuo kuluttajalle lisää ostovoimaa, mutta heikentää yritysten kilpailukykyä, ei juuri vaikuta yritystoimintaan pitkällä tähtäimellä