1 / 7

Eierskapsutøvelse og stemmegivning

Eierskapsutøvelse og stemmegivning. Perspektiver fra Statens pensjonsfond – Utland / Norges Bank Investment Management Henrik Syse Leder for Corporate Governance-gruppen, NBIM Forsker ved PRIO (Institutt for fredsforskning) Kollegiets Högnivåkonferens, 1/2-2007.

vida
Download Presentation

Eierskapsutøvelse og stemmegivning

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Eierskapsutøvelse og stemmegivning Perspektiver fra Statens pensjonsfond – Utland / Norges Bank Investment Management Henrik Syse Leder for Corporate Governance-gruppen, NBIM Forsker ved PRIO (Institutt for fredsforskning) Kollegiets Högnivåkonferens, 1/2-2007

  2. Generelt om Statens pensjonsfond • Norges Bank Investment Management (NBIM) er forvalter for Statens pensjonsfond – Utland (”Oljefondet”) og Statens Valutareserver. Oppdragsgiver er Finansdepartementet. Statens pensjonsfond – Utland er i dag ett av de største enkelteide fond i verden. • Ved slutten av tredje kvartal 06 hadde pensjonsfondet en verdi på 1712 mrd. norske kroner. 60% i obligasjoner, 40% i aksjer. Ikke investert i Norge. Mål og mandat: spare for fremtiden, og sørge for rettferdig fordeling av oljerikdommen.

  3. ”Oljefondet”, etikk og aktivt eierskap • De etiske retningslinjene for fondet krever (1) filtrering og uttrekk av grovt uetisk produksjon eller virksomhet (ansvar: Finansdep.), (2) aktivt eierskap for den øvrige portefølje for å sikre langsiktig avkastning (ansvar: Norges Bank). • Stemmegivningen er en sentral del av dette arbeidet.

  4. En utvidelse i antall temaer • En langsiktig investor må tenke på fondets mulighet for å lykkes ikke bare neste år eller om fem år, men om mange tiår. • Det norske ”oljefondets” langsiktige interesse er dermed langt på vei sammenfallende med verdens langsiktige interesse. (”The Universal Owner Thesis”). • Stadig flere investorer legger til grunn en slik tankegang for sitt arbeid med etikk og god selskapsstyring (”corporate governance”).

  5. Hva slags corporate governance trenger en investor som NBIM? • Innflytelse og anledning til å bli hørt. • Velregulerte markeder, med fungerende kontrollinstanser. • Åpenhet/transparens – god rapportering. • Lovlydighet.

  6. Hvorfor bruke tid på generalforsamlingene? • En moralsk plikt. • Forventning fra eierne og fra internasjonale initiativer (jfr. UN-PRI). • Gir bedre informasjon. • Utgangspunkt for annen selskapskontakt.

  7. Utfordringer i Sverige • Viktig for tilliten til markedet at proxy voting-systemet er mest mulig ordnet. (NBIM stemte bare på 18 av 48 gen.fors. I Sverige i 2006.) • Viktig at fond som faktisk har stemt, får sin stemme igjennom, og at terskelen for å avvise ikke er for lav. • Viktig med best mulig informasjon, og at den kommer i god tid (jfr. ISS recommendations). • Viktig at agent-prinsipal-problemet ikke blir for stort.

More Related