Scenario economico e scelte finanziarie

1. Scenario economico e scelte finanziarie

2. Cosa sta succedendo a mercati finanziari ed economie? A che punto siamo della crisi? Cosa possiamo aspettarci e come dobbiamo comportarci nelle decisioni finanziarie per la congregazione?

3. A che punto siamo della crisi?

4. Fase 1 2007/2008 Lo scoppio della crisi

5. Fase 1 I paesi sviluppati scoprono di essere troppo indebitati, deboli economicamente e instabili

6. Troppo debito Troppi strumenti finanziari Troppa poca trasparenza Sistema finanziario drogato Troppi squilibri internazionali

7. Il picco della crisi: Lehman

8. Fase 2 2008/2010 La reazione

9. Fase 2 Prima di tutto sopravvivere Tassi a zero, interventi pubblici mai visti e salvataggi per evitare il collasso.

10. Gli stati hanno speso la loro ‘credibilita’ per salvare il sistema.

11. Con tanta spesa pubblica 8%-10%

12. Con tassi a zero

13. Il debito totale e’ aumentato sia in termini assoluti che rispetto al Prodotto Interno lordo

16. Fase 3 2011/? Paura Dilemma politico Ritorno alla instabilità

17. Da giugno si è scoperto di nuovo che il mondo è fragile Ancor piu’ di prima

18. Per la prima volta si e’ temuto il default degli USA

19. Per la prima volta Si è abbassato il rating Degli USA..

20. In Europa si è temuto Il collasso dei debiti pubblici

21. Non solo Grecia

22. Rendimento al 43%

23. -46% su titoli a due anni

24. Portogallo, Irlanda, Spagna…Italia

25. Anche i titoli obbligazionari delle banche…

26. Bank of America FRN 2014

27. mercati azionari

28. mercati azionari -26% -17%

29. MSCI in Euro -20%

30. Azioni di banche -65%

31. Azioni di banche -55%

32. Gli investitori hanno cercato Rifugio

33. oro

34. Franco svizzero

35. E che ci sono ancora troppi Debiti.

36. Per questo il credito fa paura. Anche quello degli stati

37. Quanto costa proteggersi dal rischio ‘Stati’? Greece 23 % UK 0,80% Port 10,50% German 0,80% Ireland 8,5% Spain 3,8% Italy 3,8% France 1,7% USA 0,51%

38. Il dilemma per gli stati oggi è Salvaguardare il creditore o l’economia? Continuare a privilegiare il mercato o la economia reale?

39. E in questo fa i conti con gli Incubi della propria storia.

40. In USA il grande ‘incubo’ è la recessione In Europa la iperinflazione Nei paesi emergenti il collasso

41. E con una finanza troppo grande e troppo libera per le dimensioni nazionali..

43. Cosa sta succedendo a mercati finanziari ed economie? A che punto siamo della crisi? Cosa possiamo aspettarci e come dobbiamo comportarci nelle decisioni finanziarie per la congregazione?

44. Le politiche monetarie restano espansive … tassi a zero per finanziare le banche.

45. La BCE all’1.5%, USA 0,25%, Giappone 0,10%

46. Le obbligazioni dei paesi ‘rifugio’ rendono pochissimo … tassi reali negativi. 0,70% -0,12% 0,20% Swiss 2 anni Treasury 2 anni Bund 2 anni

47. Tutto il resto …varia ogni giorno e rende sempre piu’ difficile per un investitore orientarsi 0,70% -0,12% 0,20% Swiss 2 anni Treasury 2 anni Bund 2 anni

48. Non una ma tante Curve di credito Dopo il ‘riassestamento’ ogni paese ha una remunerazione diversa per chi presta denaro.

49. Francia, Germania, Austria, Olanda..

50. Belgio, Italia, Spagna, Danimarca..