1 / 16

ULOGA I FUNKCIJA TRŽIŠTA KAPITALA

ULOGA I FUNKCIJA TRŽIŠTA KAPITALA. TRŽIŠTA KAPITALA. Brojne važne funkcije Primarno i sekundarno tržište Glavni korisnici tržišta kapitala. VRSTE KAPITALA. Struktura kapitala poduzeća; trajni, prefercijalni i posuđeni kapital Obične dionice Preferencijalne dionice Kredit

lynley
Download Presentation

ULOGA I FUNKCIJA TRŽIŠTA KAPITALA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. ULOGA I FUNKCIJA TRŽIŠTA KAPITALA

  2. TRŽIŠTA KAPITALA • Brojne važne funkcije • Primarno i sekundarno tržište • Glavni korisnici tržišta kapitala

  3. VRSTE KAPITALA • Struktura kapitala poduzeća; • trajni, prefercijalni i posuđeni kapital • Obične dionice • Preferencijalne dionice • Kredit • zadužnce i neosigurani zajam preko dionica

  4. PRIBAVLJANJE KAPITALA – IZBOR TRŽIŠTA • Poduzeća mogu birati između sljedećih mogućnosti • Potpuni popis (kotacija) Međunarodne burze vrijednosnih papira (ISE); • Tržište vrijednosnih papira koji ne kotiraju na burzi (USM); • Treće tržište; • Tržište preko šaltera (OTC).

  5. MEĐUNARODNA BURZA VRIJEDNOSNIH PAPIRA (ISE) • Međunarodna burza vrijednosnih papira (ISE) • Spajanje s Međunarodnom organizacijom za regulativu vrijednosnih papira (ISRO) • Najveće tržište za prikupljanje kapitala u europskoj vremenskoj zoni

  6. TRŽISTE PREKO ŠALTERA (OTC) • Svaki pojedinac ovlašten za vođenje investicijskog poslovanja od organizacije s vlastitom regulativom priznatih Zakonom o financijskim uslugama iz 1986.g. može stvoriti tržište dionica poduzeća, izvan Burze. • Uvođenje Trećeg tržišta 1987. god. povećava stupanj konkurencije između OTC posrednika

  7. TRŽISTE PREKO ŠALTERA (OTC) • Riskantnije dionice: • mala poduzeća s kratkom poviješću poslovanja; • ograničen stupanj javnosti; • relativno malo dionica je u javnom vlasništvu; • zaštita investitora ispod standarda Burze.

  8. TRŽISTE PREKO ŠALTERA (OTC) • Tržište preko šaltera u SAD-u je mnogo veće i ima znatan broj članova s individualnim članstvom na glavnim burzama, tako da je u mnogo čemu potpuno drukčije.

  9. PRIBAVLJANJE KAPITALA – IZBOR METODE • Mala, srednja i velika poduzeća • Privatna emisija (prodaja) • Javna emisija • Ponuda za prodaju • Uvođenje

  10. Privatna emisija • Privatne emisije nisu nužno dobrodošle krajnjem investitoru osim ako poduzeće o kojem se radi neće u razumno skoroj budućnosti zatražiti kotaciju na tržištu • To je zbog toga što su institucijama i drugim klijentima možda prodane nelikvidne dionice u smislu da ne postoje spremni kupci pa nema momentalne tržišne cijene

  11. Javna emisija • Usprkos svom imenu, ova tehnika ne uključuje opću ponudu dionica javnosti, već institucionalnim ili individualnim klijentima posredničkog poduzeća koje je sponzor (jamac) poduzeća • Kako bi se ustanovilo adekvatno tržište vrijednosnih papira, Londonska međunarodna burza obično zahtijeva da se najmanje 25% dionica ponude glavnim sudionicima na tržištu • Ovo dozvoljava pristup široj grupi, premda je to pristup manjoj proporciji dionica koje su u pitanju

  12. Ponuda za prodaju – fiksna cijena • Ovdje se koriste dvije tehnike: direktna prodaja javnosti putem najave ili indirektan put dodjeljivanjem vrijednosnih papira posredniku (brokeru) koji organizira emisiju, a onda prodaje javnosti • Glavni problem kod ponude po fiksnoj cijeni je odrediti takvu cijenu da poduzeće dobije najbolje moguće uvjete, a dionice budu dovoljno atraktivne da pobude zanimanje investitora • To nije lako i mogu se učiniti, a i činile su se, velike greške određivanjem preniskih cijena • Prodaja dionica preko posredničkih poduzeća i otuda javnosti, predstavlja drugi način davanja ponuda uz fiksnu cijenu: nakon što su kupile sve dionice, posrednička poduzeća ih nude javnosti po višoj cijeni, a razlika sadrži proviziju

  13. Ponuda za prodaju – na tenderu • Razlika između ove tehnike i prije navedene leži u mehanizmu određivanja cijene • U slučaju prodaje uz fiksnu cijenu, ako broker potcijeni potražnju, ponuda će imati previše upisnika i s početkom prodaje na sekundarnom tržištu, cijena dionica će porasti • Ovo također ima učinak na poticanje investitora da upišu više dionica no što zapravo žele kako bi ih odmah ponovo prodali za očekivanu premiju

  14. Uvođenje • Konačni način dolaska poduzeća na listu burze je putem uvođenja. U tom slučaju ne provodi se nova emisija jer su vrijednosni papiri u dovoljno raspro¬stranjenom vlasništvu da osiguraju adekvatnu tržišnost • Poduzeće nije nužno zainteresirano za prikupljanje kapitala u kratkom roku, već samo želi povećali svoju prisutnost na drugim tržištima kapitala

  15. Emisije prava • Emisija prava je prikupljanje daljnjeg kapitala od postojećih dioničara • Uključuje alokaciju više dionica na proporcionalnoj osnovi po fiksnoj cijeni obično nižoj od trenutne tržišne vrijednosti dionica • Kapitalizacijske emisije

  16. Z a k lj u č a k

More Related