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Estudo de Casos

Estudo de Casos. Projeto: “Administração Financeira e Social em Cooperativas Agropecuárias de Minas Gerais” Objetivo geral: Identificar e analisar os principais problemas de ordem financeira e social que assolam as cooperativas agropecuárias de Minas Gerais. Estudo de Casos. Metodologia:

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Estudo de Casos

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Presentation Transcript

  1. Estudo de Casos • Projeto: “Administração Financeira e Social em Cooperativas Agropecuárias de Minas Gerais” Objetivo geral: Identificar e analisar os principais problemas de ordem financeira e social que assolam as cooperativas agropecuárias de Minas Gerais.

  2. Estudo de Casos • Metodologia: • Pesquisa exploratória: aplicação de questionários e coleta de informações secundárias (balanços, atas de assembléias, etc.); • Amostragem intencional: dezenove cooperativas agropecuárias (aproximadamente 10% do total); • Análise de balanços e descrição das informações qualitativas.

  3. Estudo de Casos

  4. Estudo de Casos • Análise Vertical do BP e entrevistas: • Preocupação com a liquidez (maior parte dos investimentos no curto prazo); • Redução da participação do PL na estrutura patrimonial (falta de atratividade para os investimentos dos associados); • Os investimentos em capital próprio são originados de incorporação de sobras (quase não há distribuição em dinheiro); • Dificuldades para obtenção de financiamentos externos; • Pouca agregação de valor aos produtos dos cooperados.

  5. Estudo de Casos

  6. Estudo de Casos • Análise Vertical da DRE e entrevistas: • Pequena redução dos custos, aumento das deduções, das despesas operacionais e do resultado negativo de atos não cooperativos; • Consequência: redução do aproveitamento da receita; • Como as sobras representam a principal fonte de incremento do PL, os problemas de falta de recursos próprios se acentuam; • O comportamento oportunista dos associados inibe estratégias de maior aproveitamento da receita; • Raras são as iniciativas de programas de Organização do Quadro Social (OQS) e Educação Cooperativista.

  7. Estudo de Casos

  8. Estudo de Casos • Análise de quocientes de rentabilidade e entrevistas: • O retorno ao capital próprio passou de 24% a.a., em 2004, para 12% a.a., em 2007; • Inversão da tendência em 2007? • O ganho de 12% a.a., em 2007, embora superior ao de alguns ativos financeiros no período, não pode ser considerado efetivo, pois o capital não é base para distribuição de sobras; • Dentre as 19 cooperativas da amostra, apenas 4 pagam juros ao capital (máximo de 12% a.a.).

  9. Estudo de Casos

  10. Estudo de Casos • Análise de quocientes de liquidez: • Liquidez Imediata em torno de 0,2 no período; • Liquidez Seca sempre superior à unidade (capacidade de liquidar dívidas de curto prazo sem recorrer a estoques); • Liquidez Corrente em torno de 1,5 no período; • Liquidez Geral apresentou tendência de elevação.

  11. Estudo de Casos

  12. Estudo de Casos • Análise de quocientes de garantia de capitais e entrevistas: • Aumento considerável na utilização de capital de terceiros (68% para 74%); • Esse foi o motivo para a realização de investimentos mais conservadores, isto é, com maior nível de liquidez; • A pequena participação do PELP no total das exigibilidades é reflexo das dificuldades de acesso ao crédito descritas pelos administradores; • Abandono de atividades complementares (fornecimento de combustíveis, comércio varejista, etc.).

  13. Estudo de Casos

  14. Estudo de Casos • Análise de indicadores de eficiência social e entrevistas: • O crescimento do número de associados foi extremamente baixo no período; • Em média, pouco mais da metade dos associados participam ativamente das cooperativas; • A participação em assembléias é pouco significativa (algo em torno de 10% do quadro social); • Cada funcionário das cooperativas agropecuárias mineiras “responde” por cerca de 20 associados (ausência de profissionais capacitados a gerenciar esse tipo de instituição).

  15. COSIF • Definição: Plano contábil das instituições financeiras do sistema financeiro nacional • Normativo: Circular 1273, de 29 de dezembro de 1987 • Cooperativas de crédito: Letra “R”

  16. COSIF 1. Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo 1.1. Disponibilidades 1.1.1. Caixa 1.1.2. Depósitos bancários 1.2. Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 1.2.1. Aplicações em depósitos de poupança 1.3. Títulos e Valores Mobiliários 1.3.1. Livres Títulos de renda fixa (aplicações na central, etc.) Cotas de fundos de investimento Títulos de renda variável

  17. COSIF 1. Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo 1.4. Relações Interfinanceiras 1.4.5. Centralização financeira – cooperativas Depósitos nas cooperativas centrais 1.5. Relações Interdependências 1.5.2. Transferências internas de recursos 1.6. Operações de Crédito 1.6.1. Empréstimos e títulos descontados Adiantamento a depositantes Empréstimos Títulos descontados

  18. COSIF 1. Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo 1.6. Operações de Crédito 1.6.2. Financiamentos 1.6.3. Financiamentos rurais e agroindustriais Financiamentos rurais (livres) Financiamentos rurais (repasses) Financiamentos agroindustriais 1.6.9. (-) Provisão para operações de crédito Provisão para empréstimos e títulos descontados Provisão para financiamentos Provisão para financiamentos rurais e agroindustriais

  19. COSIF 1. Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo 1.8. Outros Créditos 1.8.1. Avais e fianças honrados 1.8.2. Rendas a receber Serviços prestados a receber Outras rendas 1.8.8. Diversos Adiantamentos e antecipações salariais Adiantamentos para pagamento de nossa conta Cheques a receber 1.9. Outros Valores e Bens 1.9.1. Despesas antecipadas

  20. COSIF 2. Permanente 2.1. Investimentos 2.1.2. Participação em coligadas e controladas no país Participação na central Outras participações 2.2. Imobilizado de Uso 2.2.3. Imóveis de uso Imóveis (-) Depreciação acumulada 2.2.4. Instalações, móveis e equipamentos de uso Instalações, etc. (-) Depreciação acumulada

  21. COSIF 2. Permanente 2.2. Imobilizado de Uso 2.2.5. Outros Sistemas de comunicação Sistemas de processamento de dados Sistemas de segurança (-) Depreciação acumulada 2.4. Diferido 2.4.1. Gastos de organização e expansão Gastos (-) Amortização acumulada

  22. COSIF 4. Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo 4.1. Depósitos 4.1.1. Depósitos à vista Pessoas físicas Pessoas jurídicas 4.1.4. Depósitos sob aviso prévio Depósitos de aviso prévio 4.1.5. Depósitos a prazo 4.4. Relações Interfinanceiras 4.4.3. Repasses interfinanceiros Recursos de crédito rural Outros recursos

  23. COSIF 4. Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo 4.5. Relações Interdependências 4.5.1. Recursos em trânsito de terceiros Recebimento de contas de água, luz , telefone, etc. 4.6. Obrigações por empréstimos e repasses 4.6.1. Empréstimos no país – instituições oficiais 4.6.2. Empréstimos no país – outras instituições 4.6.3. Empréstimos no exterior 4.6.4. Repasses do país – instituições oficiais Crédito rural Outros repasses

  24. COSIF 4. Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo 4.9. Outras Obrigações 4.9.1. Cobrança e arrecadação de tributos e assemelhados Recebimentos de contribuições previdenciárias Recebimentos de tributos estaduais e municipais Recebimentos de tributos federais 4.9.3. Sociais e estatutárias Fates Sobras líquidas a distribuir Cotas de capital a pagar 4.9.4. Fiscais e previdenciárias Impostos e contribuições diversos 4.9.9. Diversas Salários a pagar

  25. COSIF 5. Resultados de Exercícios Futuros 6. Patrimônio Líquido 6.1. Patrimônio Líquido 6.1.1. Capital social Cotas – país (-) Capital a realizar 6.1.5. Reservas de lucros Reserva legal 6.1.7. Sobras ou perdas acumuladas Sobras ou perdas acumuladas

  26. COSIF 7. Contas de Resultado Credoras 7.1. Receitas Operacionais 7.1.1. Rendas de operações de crédito Rendas de adiantamentos a depositantes Rendas de empréstimos Rendas de títulos descontados Rendas de financiamentos 7.1.5. Rendas com títulos e valores mobiliários Rendas de títulos de renda fixa Rendas de títulos de renda variável Rendas de aplicações em fundos de investimento

  27. COSIF 7. Contas de Resultado Credoras 7.1. Receitas Operacionais 7.1.7. Rendas de prestação de serviços Rendas de cobrança Rendas de outros serviços 7.1.8. Rendas de participações Rendas de ajustes de inv. em coligadas/controladas 7.1.9. Outras receitas operacionais Rendas de créditos vinculados ao crédito rural Rendas de repasses interfinanceiros Ingressos de depósitos intercooperativos Reversão de provisões operacionais

  28. COSIF 7. Contas de Resultado Credoras 7.3. Receitas Não-operacionais 7.3.1. Lucros em transações de valores e bens Lucros na alienação de investimentos Lucros na alienação de imobilizado Rendas de aluguéis

  29. COSIF 8. Contas de Resultado Devedoras 8.1. Despesas Operacionais 8.1.1. Despesas de captação Despesas de depósitos de aviso prévio Despesas de depósitos a prazo 8.1.2. Despesas por obrigações por empréstimos e repasses Despesas de repasses 8.1.6. Despesas de participação Despesas de ajustes em inv. em coligas/controladas

  30. COSIF 8. Contas de Resultado Devedoras 8.1. Despesas Operacionais 8.1.7. Despesas administrativas Água, energia e gás Aluguéis Comunicações Honorários Pessoal Material Propaganda e publicidade Outras

  31. COSIF 8. Contas de Resultado Devedoras 8.1. Despesas Operacionais 8.1.8. Aprovisionamentos e ajuste patrimoniais Amortização Depreciação Provisões operacionais 8.1.9. Outras despesas operacionais Iss Cofins Pis Descontos concedidos Juros sobre capital social

  32. COSIF 8. Contas de Resultado Devedoras 8.3. Despesas Não-operacionais 8.3.1. Prejuízos em transações de valores e bens Prejuízos na alienação de investimentos Prejuízos na alienação de imobilizado Outros 8.9. Apuração de Resultado Imposto de renda Contribuição social sobre o lucro líquido Outras

  33. Balanço Patrimonial

  34. Análise Financeira • Indicadores de Solvência: • Encaixe; • Cobertura Voluntária; • Provisionamento; etc. • Indicadores de Estrutura: • Capitalização; • Alavancagem; • Endividamento interbancário; etc. • Indicadores de Rentabilidade e Crescimento: • Rentabilidade do Patrimônio Líquido; • Evolução das operações de crédito; etc.

  35. Indicadores de Solvência • Encaixe (E): E = Disponibilidades / Depósitos à vista (1,28) • Cobertura Voluntária (CV): CV = Disponibilidades / Passivo Real (0,11) • Provisionamento (P): P = Prov. créditos liquid. duvidosa / Operações de crédito (0,05)

  36. Indicadores de Solvência • Comprometimento (C): • C = Prov. créditos liquid. duvidosa / PL • (0,10) • Volume de Crédito (VC): • VC = Operações de crédito / PL • (2,01) • Adiantamento a Depositantes X Depósitos à Vista: • ADxDV = AD / Depósitos à vista • (0,09)

  37. Indicadores de Solvência • Depósitos Totais X Operações de Crédito: • DTxOC = Depósitos totais / Operações de crédito • (1,44) • Reserva de Liquidez (RL): • RL = Ativos Líquidos / Depósitos totais • (-)

  38. Indicadores de Estrutura • Capitalização (C): • C = PL / Passivo Real • (0,29) • Alavancagem (A): • A = Captação total / PL • (2,99) • Imobilização do Capital Próprio (ICP): • ICP = Imobilizado / PL • (0,20)

  39. Indicadores de Estrutura • Depósitos Totais X Ativo Total: • DTxAT = Depósitos totais / Ativo total • (0,61) • Utilização de Capitais de Terceiros (UCT): • UCT = Passivo / Passivo + PL • (0,69) • Endividamento Interbancário (EI): • EI = Recursos interbancários / Passivo • (0,035)

  40. Indicadores de Resultado e Crescimento • Despesas Operacionais X Captação Total: • DOxCT = Despesas operacionais / Captação total • (0,16) • Rentabilidade do Patrimônio Líquido (RPL): • RPL = Resultado Líquido / PL • (0,07) • Evolução das Operações de Crédito (EOC): • EOC = Oper. último período / Oper. período anterior • (1,02)

  41. Indicadores de Resultado e Crescimento • Evolução da Captação Total (ECT): • ECT = Captação do último período / Captação do período anterior • (1,03) • Evolução do Ativo Total (EAT): • EAT = Ativo do último período / Ativo do período anterior • (1,03)

  42. Riscos de Intermediação Financeira • Variação de taxa de juros; • Crédito; • Liquidez; • Mercado; • Tecnológico; • Legal; etc.

  43. Risco de Variação de Taxa de Juros • Exemplo: Taxa para captação = 16% a.a. (1 ano) Taxa de aplicação = 18% a.a. (2 anos) Resultado do primeiro ano = 2% Resultado do segundo ano = ? Necessidade de captar novos recursos

  44. Risco de Variação de Taxa de Juros • Risco de Refinanciamento: “Referente à possibilidade de que o custo de renovação ou recontratação de recursos seja superior à taxa de retorno de investimentos em ativos.” (Saunders, 2000) Ativos de prazo mais longo que passivos

  45. Risco de Variação de Taxa de Juros • Risco de Reinvestimento: “Referente à possibilidade de que o ganho de reaplicação de recursos seja inferior ao custo de captação dos passivos.” (Saunders, 2000) Passivos de prazo mais longo que ativos

  46. Risco de Variação de Taxa de Juros • Medidas de redução: • Compatibilização de prazos; • Indexação das taxas de juros. • Modelo de Prazo de Vencimento: • Mensura o nível de risco associado à variação da taxa de juros; • Trabalha com o valor presente do PL da instituição; • Pressuposições básicas: • Taxas de juros pré-fixadas; • Pagamento dos juros ao final de cada período; • Pagamento do principal ao final do período de contratação da dívida.

  47. Risco de Variação de Taxa de Juros • Valor Presente (VP): V = N / (1 + i)n VP = FC x 1/(1 + i)n • Valor Presente Líquido (VPL): VPL = ∑ FC x 1/(1 + i)n FJVP = 1/(1 + i)n (tabela financeira)

  48. Risco de Variação de Taxa de Juros Dados: Ma = 3 anos (prazo médio ponderado dos ativos) Mp = 1 ano (prazo médio ponderado dos passivos) Aplicação (ativo) = 10% a.a. Captação (passivo) = 9% a.a. Taxa de juros básica = 10% a.a.

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