Upravljanje profitom

1. Upravljanje profitom Projektovanje dobiti Implikacije ciljne dobiti

2. Operacionalizacija dobiti • Dugoročni aspekt: • Dobit ima strategijski karakter • “Prenos” na godišnji nivo • Težak posao jer: • Odražava karakter poslovanja • Nivo rizika • Stavove vlasnika i menadžera

3. Strategijska analiza  ciljni dobitak

4. 1. Okruženje • Korporacija ne posluje izolovano! • Identifikujemo faktore iz okruženja i njihov intenzitet djelovanja i učestalost pojave: • Neposredno ili poslovno okruženje: • Profitabilnost industrije, atraktivnost grane, veličina preduzeća, potencijal tržišta, konkurencija, supstituti, inputi, snaga kupaca, finansijski sistem... • Posredno ili opšte okruženje: • Opšti ekonomski uslovi, tehnološko okruženje, socio-kulturni elementi, političko-pravne prilike...

5. 2. Interne mogućnosti Profil preduzeća • Čime raspolažemo: • Proizvodni kapaciteti, tehnologija, brendovi, finansijska snaga, efikasnost prodaje, kadrovi, kultura, tradicija,... • Počinjemo finansijskom analizom: • procjenjujemo trendove i potencijalne probleme. • Nastavljamo sa analizom drugih internih karakteristika... • Generički lanac vrijednosti

6. 3. Rizik • Strategijski rizik • Odnos rizik i prinos • Tehnike: analiza osjetljivosti, analiza rizika.

7. 4. Izvori finansiranja • Različiti odnos između vlastitog i pozajmljenog kapitala = nivoi ograničenja? • Struktura vlastitog kapitala = uticaj vlasnika na visinu ciljne dobiti? • Agencijski odnos

8. 5. Kvalitet menadžmenta • Sklonost i sposobnost za preuzimanje rizika • Znanje • Kreativnost = traganje za diferencijalnim prednostima.

9. Sa strateškog nivoa na operativni! • Ciljni profit nije apsolutni iznos nego stopa prinosa (ROI). • Adaptilnost i transliranje. • Nije realno za očekivati da se projektovana stopa prinosa ostvaruje svake godine u strogom ekvivalentu! • Prihvatljivo osciliranje oko dugoročne pozicije.

10. Testiranje projektovanog godišnjeg dobitka (obim proizvodnje, prodaje, cijene proizvoda i inputa). • Profitni plan: • Bazne pretpostavke • Analiza ključnih varijabli • Budžet prodaje • Ostali funkcionalni planovi • Usaglašavanje parcijalnih planova • Testiranje

11. Implikacija projektovane dobiti na investiciono odlučivanje

12. Koliko je važna odluka o investiranju? • “Danas sijemo, žanjemo u budućnosti!”  fleksibilnost, likvidnost. • Podrška prodaji. • Strateška važnost. • Važnost tajminga odluke (sa aspekta pravovremenog inputa i pribavljanja izvora finansiranja). • Od čega sve zavisi da li će investicija donositi profit u budućnosti?

13. Evaluacija projekta: • Početno ulaganje. • Projekcija budućih novčanih tokova. • Ocjena rizičnosti. • Diskontni faktor. • Sadašnja vrijednost. • Poređenje sa 1. Zašto je plan prodaje ključni element u donošenju odluke o investiranju u osnovna sredstva?

14. Metode za procjenu vrijednosti: • Period povrata investicije, • Diskontovani period povrata investicije, • Neto sadašnja vrijednost, • Interna stopa prinosa.

15. Period povrata investicije • Vrijeme! • Likvidnost i rizičnost! • Nezavisni projekti i međusobno isključujući projekti! • Prednosti i slabost!

16. Diskontovani period povrata • Ispravlja nedostatak običnog perioda povrata. • A šta je sa novčanim tokovima nakon tačke povrata?

17. Neto sadašnja vrijednost • Šta koristimo kao diskontni faktor? • Kada je neki projekat prihvatljiv po ovoj metodi? • Da li neki projekat svejedno odbacimo iako ima pozitivnu NSV? • Da li NSV može iz negativne postati pozitivna samo zbog diskontnog faktora?

18. Interna stopa prinosa • Izjednačuje buduće neto novčane tokove sa početnim ulaganjem. • Kada je projekat prihvatljiv? • Microsoft Excel i interpolacija.

19. SVE su važne: • Jer daju različite informacije: • Likvidnost, • Rizičnost, • Profitabilnost, • Granica (margina) sigurnosti.

20. A šta ako pred sobom imamo dva “dobra” projekta? • Rangiranje projekata! • Nezavisni projekti . • Međusobno isključujući projekti.

21. Trošak kapitala i prihvatanje investicija • Zaštitno sredstvo! • A profit i njegova raspodjela?

22. Preduzeće “King” • Ulaže 1.500.000 KM u novu proizvodnu liniju. • Njegovu strukturu kapitala čini: • Uz stopu poreza na dobit od 25%, WACC = 12,67%. • NPVprojekta = 8.657,35 KM a IRR = 12,97%. • Šta kažete?

23. E sad... • Preduzeće prihvatilo investiciju.... • Na kraju godine ostvarilo profit od 150.000 KM. Vlasnici odlučili da ne isplaćuju dividendu, nego da se sve reinvestira u finansiranje investicije nove proizvodne linije. • Zbog toga se mijenja slika finansijske strukture:

24. Bankari su zadovoljniji, preduzeće je manje rizično i stabilnije, ali... • WACC se penje na: 13,16%. • Ako se sada uradi procjena projekta: • NPV = -5.288,55 KM. • IRR i dalje = 12,97%

25. Implikacija projektovane dobiti na prodajne cijene

26. Dobitak je inkorporiran kao cilj koji treba ostvariti! • Cijena je dio marketing miksa. Jedini element koji utiče na prihod! Ostali na troškove. • Uzimamo u obzir: • Kupce • Troškove • Konkurenciju • Supstitute • Pravna i etička ograničenja.

27. Kalkulacija • Troškovi (različite kategorije) + ciljni dobitak = prodajna cijena • Područje na koje se može uticati? • Pitanje koncepta troškova? • Implikacija: • Prodajna cijena koja vodi do realizacije dugoročnih ciljeva. • Najniža prodajna cijena (u datim okolnostima i kratkoročno). • Efekti koji se postižu realizacijom prodaje.

28. Prevođenje ciljne dobiti na proizvod • Kocept kontribucionog dobitka: • Donja granica prodajne cijene! • Doprinos proizvoda pokrivanju fiksnih troškova. • Doprinos proizvoda neto rezultatu. • Cilj: varijacije u kontribucionom dobitku po proizvodima u skladu sa tržišnim uslovima = veće mogućnosti za maksimiranje rezultata preduzeća kao cjeline.

29. Zona malih dobitaka Ista tačka preloma, različita tehnička opremljenost. Zona velikih dobitaka Maksimizira rezultate i dostiže puni kapacitet nižim a ne višim cijenama!

30. Stopa dobitka koju treba prenijeti na proizvod

32. Ovo vodi ka ciljnom obračunu troškova • Primjer Carrier Ltd.: • Proizvodni dizajn (smanjenje dijelova prilikom dizajna proizvoda sa 160 na 60) • JIT • Standardizacija dijelova • Strategijski outsorcing