1 / 33

POGLAVLJE 14

POGLAVLJE 14. TR Ž I Š TE OPCIJA. Ugovor o opciji. Kupovina-Duga Prodaja-Kratka Kol opcija Put opcija Klju č ni elementi Cena izvr š enja ili strajk cena Premija ili kupovna cena Datum isteka (dospe ć a). Ugovor o opciji. U novcu- izvr š enje opcije donosi zaradu njenom vlasniku

cedric-adams
Download Presentation

POGLAVLJE 14

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. POGLAVLJE 14 TRŽIŠTE OPCIJA

  2. Ugovor o opciji • Kupovina-Duga • Prodaja-Kratka • Kol opcija • Put opcija • Ključni elementi • Cena izvršenja ili strajk cena • Premija ili kupovna cena • Datum isteka (dospeća)

  3. Ugovor o opciji U novcu- izvršenje opcije donosi zaradu njenom vlasniku Kol: vrednost aktive>cena izvršenja Put: cena izvršenja>vrednost aktive Van novca – kada izvršenje nije profitabilno Kol: vrednost aktive<cena izvršenja Put: cena izvršenja<vrednost aktive Na novcu – kada su izvršna cena i cena aktive jednake

  4. Slika 14-1 Opcije na IBM,7.jun,2004.godine

  5. Američke i evropske opcije Američka opcija – omogućava vlasniku da iskoristi pravo na kupovinu ili prodaju aktive na koju opcija glasi na datum dospeća ili pre tog datuma Evropske opcije – mogu se realizovati samo na datum dospeća

  6. Ostale kotirane opcije • Indeksne opcije • Fjučers opcije • Valutne opcije • Kamatne opcije

  7. Slika 14-2 Indekne opcije

  8. Vrednost opcije na datum dospeća: Kol-opcije Oznake: Cena akcije = ST Cena izvršenja= X Isplata vlasniku kol-opcije (ST - X) ako je ST >X 0 ako jeST < X Profit vlasnika kol-opcije Isplata – Početna kupovna cena

  9. Vrednost opcije na datum dospeća: Kol-opcije Isplata ispisnika kol-opcije - (ST - X) ako je ST >X 0 ako je ST < X Profit ispisnika kol-opcije Isplata+ Premija

  10. Slika 14-3 Isplata i profit od kol-opcije na datum dospeća

  11. Slika 14-4 Isplata i profit ispisnika kol-opcije na datum dospeća

  12. Vrednost opcije na datum dospeća: Put-opcije Isplata vlasniku put-opcije 0 ako je ST> X (X - ST) ako je ST < X Profit vlasnika put-opcije Isplata- Premija

  13. Vrednost opcije na datum dospeća: Put-opcije Isplata ispisnika put-opcije 0 ako je ST > X -(X - ST) ako je ST < X Profit ispisnika put-opcije Isplata + Premija

  14. Slika 14-5 Isplata i profit od put-opcije na datum dospeća

  15. Opcije nasuprot akcijama Investicije Strategija Investicije Akcije Kupiti po90 100 akcija 9.000USD akcije Opcije Kupiti po 10 900 opcija 9.000USD opcije Kol opcije i Kupiti opcije po10 100 opcija 1.000USD trezorski Kupiti 2% 8.000USD zapisi trezorske zapise

  16. Opcije nasuprot akcijama Cena IBM-a Portfolio 85USD 100USD 110USD A:100 akcija 8,500USD 10,000USD 11,000USD B:900 kol-opcija 0USD 9,000USD 18,000USD C:100 kol-opcija i 8,160USD 9,160USD 10,160USD 8.000USD u trezorskim zapisima

  17. Opcije nasuprot akcijama Cena IBM-a Portfolio 85USD 100USD 110USD A: 100akcija -5.56% 11.11% 22.22% B:900 kol-opcija -100% 0% 100% C:100 kol-opcija i -9.93% 1.78% 12.89% 8.000USD u trezorskim zapisima

  18. Slika 14-6 Stopa prinosa za tri strategije

  19. Opcijske strategije Zaštitna put-opcijaPokrivene kol-opcije Akcija Akcija Put-opcija Kol-opcija Straddle (raskorak) “Bikovski raspon” Kol-opcija Kol-opcija niske cene izvršenja Put-opcija Kol-opcija visoke cene izvršenja

  20. Tabela 14-1 Isplata od zaštitne put-strategije

  21. Slika 14-7 Vrednost zaštitne put-pozicije o dospeću

  22. Slika 14-8 Zaštitna put-strategija nasuprot investiciji u akciju

  23. Tabela 14-2 Isplata od pokrivene kol-pozicije

  24. Slika 14-9 Vrednost pokrivene kol-pozicije prilikom dospeća

  25. Tabela 14-3 Isplata od kombinacije raskoraka

  26. Slika 14-10 Isplata i profit od kombonacije straddle (raskorak) na datum dospeća

  27. Tabela 14-4 Isplata od “bikovskog” raspona

  28. Slika 14-11 Vrednost “bikovskog” raspona prilikom dospeća

  29. Hartije od vrednosti slične opcijama • Opozive obveznice • Zamenljive (konvertibilne) hartije od vrednosti • Varanti • Zajmovi sa zalogom • Akcije finansirane zaduživanjem i rizičan dug

  30. Slika 14-12 Vrednost opozivih obveznica u poređenju sa čistim obveznicama

  31. Slika 14-13 Vrednost zamenljive obveznice kao f-ja cene akcije

  32. Slika 14-14 Zajam obezbeđen zalogom

  33. Egzotične opcije • Azijske opcije • Granične opcije • Povratne opcije • Opcije vezane za stranu valutu • Binarne opcije

More Related